题目
[不定项选择题]假设不存在优先股,下列关于总杠杆性质的表述中,正确的有(    )。
  • A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
  • B.总杠杆系数能够表达企业基期边际贡献与基期利润总额的比率
  • C.总杠杆系数能够估计出销售量变动对每股收益的影响
  • D.总杠杆系数越大,企业经营风险越大
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,总杠杆系数越大,说明企业整体风险越大,但企业经营风险不一定越大,选项D不当选。
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本题来源:第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论,管理层应当选择的融资顺序是(    )。
  • A.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股
  • B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券
  • C.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券
  • D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股
答案解析
答案: A
答案解析:在优序融资理论下,企业首先选择内源融资(留存收益),其次会选择债务融资(借款优先于债券),最后选择股权融资,选项A 当选。
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第2题
[单选题]某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,若预计发行时市场利率为10%,发行价格为924.16元,发行费用为发行价格的0.5%, 该公司适用的所得税率为25%,则该债券的资金成本(一般模式)是(     )。
  • A.5.8%
  • B.6.29%
  • C.6.53%
  • D.8.5%
答案解析
答案: C
答案解析:债券的资本成本=债券面值总额× 债券票面年利率×(1 -所得税税率)÷[债券筹资总额×(1 -手续费率)]= 1 000×8%×(1 - 25%)÷[924.16×(1 -0.5%)]×100% = 6.53%,选项C 当选。
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第3题
[不定项选择题]下列关于资本结构的说法中,正确的有(    )。
  • A.在最佳资本结构下,平均资本成本率是最低的
  • B.在最佳资本结构下,企业价值最大
  • C.企业的最佳资本结构应当长期不变
  • D.资本结构优化的目标,是降低平均资本成本率或提高企业价值
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:由于企业的经营环境在不断变化,并且很多变化是未知的,难以预测的,因此想要保持资本结构长期不变十分困难,选项C 不当选。
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第5题
[单选题]甲公司 2023 年息税前利润为 500 万元,固定性经营成本为 50 万元。2024 年息税前利润为 600 万元,固定性经营成本保持不变,依然为 50 万元,则甲公司 2024 年经营杠杆系数为 (  )。
  • A.1.08
  • B.1
  • C.1.09
  • D.1.1
答案解析
答案: D
答案解析:

甲公司2024 年经营杠杆系数=2023年边际贡献÷ 2023年息税前利润=(500 +50)÷500 = 1.1。(注意:计算2024年经营杠杆系数应当使用2023年数据计算)

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