题目
[不定项选择题]下列各项因素中,能够影响公司资本成本水平的有(    )。
  • A.通货膨胀
  • B.经济发展水平
  • C.经营风险
  • D.资本市场风险
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:影响资本成本的因素包括:(1)总体经济环境(选项A、B);(2)资本市场条件(选项D);(3)企业经营状况和融资状况(选项C);(4)企业对筹资规模和时限的需求。
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本题来源:第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]维持上年的销售净利率和股利支付率不变的情况下,甲企业上一年的销售收入为1800万元,经营性资产和经营性负债占销售收入的比率分别是30%和20%,销售净利率为10%,发放股利60万元,企业本年销售收入将达到3000万元,如果满足销售百分比法的假设条件,则企业在本年需要新增的筹资总额是(    )万元。
  • A.-60
  • B.120
  • C.0
  • D.800
答案解析
答案: B
答案解析:新增的筹资总额=预计销售增加额×(经营性资产销售百分比-经营性负债销售百分比)=(3 000 - 1 800)×(30% - 20%)= 120(万元),选项B 当选。(注意:本题求解的是新增的筹资总额,而不是外部融资额)
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第2题
[不定项选择题]下列各项中,属于经营性负债的有(    )。
  • A.应付账款
  • B.应付票据
  • C.应付债券
  • D.应付财务人员薪酬
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:应付账款、应付票据、应付职工薪酬属于企业在经营过程中自发形成的经营性负债,应付债券是债务融资活动产生的金融性负债,选项C 不当选。
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第3题
[判断题]双重股权结构可以降低公司被恶意收购的可能性。(       )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:在双重股权结构中,企业创始人或管理层以较少数量的股票就可以拥有对公司的控制权,降低公司被恶意收购的可能性。
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第4题
[组合题]

A公司上年销售收入为5000万元,净利润400万元,支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下:(单位:万元)

据A公司财务部门测算,上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动,上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变,预计今年实现销售额8000万元,并为此需添置一条 新的生产线,预计总价款为500万元,预测A公司需要从外部筹集的资金量。
要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

敏感性资产= 7 000×80% = 5 600(万元)

敏感性资产销售百分比=(5 600÷5 000)×100% = 112%

敏感性负债= 3 000×60% = 1 800(万元)

敏感性负债销售百分比=(1 800÷5 000)×100% = 36%

销售增长率=[(8 000 - 5 000)÷5 000]×100% = 60%

预计资金需求增长额=(敏感性资产-敏感性负债)× 预期销售增长率+非敏感性资产的增加=(5 600 - 1 800)×60% + 500 = 2 780(万元),预计资金需求增长=(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)× 销售增加额+非敏感性资产的增加=

(112% - 36%)×3 000 + 500 = 2 780(万元),两种方法的计算结果相同。

[要求2]
答案解析:

销售净利率= (400÷5000) *100%=8%
股利支付率= (200÷400)*100%=50%
预计利润留存额= 8000*8%* (1-50%) =320 (万元)


[要求3]
答案解析:外部融资需求额=预计资金需求增长额-预计利润留存额=2780-320=2460 (万元)
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第5题
[组合题]

乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。2024 年度固定成本总额为 20 000 万 元。单位变动成本为 0.4 万元,单位售价为 0.8 万元,销售量为 100 000 套,乙公司 2024 年度发生的利息费用为 4 000 万元。 要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:2024 年度的息税前利润=(单价-单位变动成本)× 销售量-固定成本总额=(0.8-0.4)×100 000 - 20 000 = 20 000(万元)
[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=基期边际贡献÷ 基期息税前利润=(基期息税前利润+固定成本)÷ 基期息税前利润=(20 000 + 20 000)÷20 000 = 2

②财务杠杆系数=基期息税前利润÷ 基期利润总额=基期息税前利润÷(基期息税前利润-利息费用)= 20 000÷(20 000 -4000)= 1.25

③总杠杆系数=经营杠杆系数× 财务杠杆系数= 2×1.25 = 2.5

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