题目
[单选题]甲企业 2023 年息税前利润为 1 500 万元,固定性经营成本为 200 万元。假设单价不变的前提下,若甲企业 2024 年 的销售收入增长率为 10%,则该企业 2024 年息税前利润的增长率应该是(  )。
  • A.10%
  • B.10.6%
  • C.11.3%
  • D.14.7%
答案解析
答案: C
答案解析:2024 年经营杠杆系数=(1 500 + 200)÷1 500 = 1.13,经营杠杆系数=息税前利润变动率÷ 产销业务量变动率,所以息税前利润增长率= 1.13×10% = 11.3%,选项C当选。
查看答案
本题来源:第五章 奇兵制胜习题
去题库练习
拓展练习
第1题
[单选题]某企业本年年末经营性资产总额为3200万元,经营性负债总额为1800万元。该企业预计下年度的销售额比本年度增加15%,预计下年度新增留存收益80万元。如果满足销售百分比法的假设条件,则该企业下年度外部融资需求量为(    )万元。
  • A.80
  • B.120
  • C.140
  • D.130
答案解析
答案: D
答案解析:外部融资需求量=(经营性资产-经营性负债)× 销售增长率-留存收益的增加=(3 200 - 1 800)×15% - 80 = 130(元),选项D 当选。
点此查看答案
第2题
[判断题]当预期息税前利润大于每股收益无差别点对应的息税前利润时,应当选择偏股权筹资方案,因为该方案的资本成本低。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: B
答案解析:当预期息税前利润大于每股收益无差别点对应的息税前利润时,应当选择偏债务类筹资方案,因为此时该方案的每股收益更高。
点此查看答案
第3题
[判断题]双重股权结构可以降低公司被恶意收购的可能性。(       )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:在双重股权结构中,企业创始人或管理层以较少数量的股票就可以拥有对公司的控制权,降低公司被恶意收购的可能性。
点此查看答案
第4题
[组合题]

某公司息税前利润为600万元,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资本为2000万元,其中80%由普通股资本构成,股票账面价值为1600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债务利息和权益资金的成本情况见下表1。

表1   债务利息与权益资本成本

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

根据资本资产定价模型: A=6%+1.4×(16%-6%)=20%

B=16%

C=6%+1.6×(16%-6%)=22%

D=6%

[要求2]
答案解析:

E =净利润÷ 权益资本成本=(600 - 400×8%)×(1 - 25%)÷20% = 2 130

F =债券市场价值+股票市场价值= 400 + 2 130 = 2 530

G =债券市场价值÷ 公司市场总价值= 400÷2 530 = 15.81%

H =股票市场价值÷ 公司市场总价值= 2 130÷2 530 = 84.19%

I =债券利息率×(1 -所得税税率)= 8%×(1 - 25%)= 6%

J = A = 20%

K =债券资本成本× 债券资本比重+权益资本成本× 股票资本比重= 6%×15.81% +20%×84.19% = 17.79%

L =(600 - 1 000×14%)×(1 - 25%)÷26% = 1 326.92

M = 1 326.92 + 1 000 = 2 326.92

N = 1 000÷2 326.92 = 42.98%

O = 1 326.92÷2 326.92 = 57.02%

P = 14%×(1 - 25%)= 10.5%

Q = 26%

R = 10.5%×42.98% + 26%×57.02% = 19.34%

[要求3]
答案解析:由于负债资金为600 万元时,企业价值最大同时加权平均资本成本最低,所以应该再发行200 万元的债券,用来回购股票。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议