题目
[单选题]某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费用率为6%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率为2%,则该企业利用留存收益的资本成本是( )。答案解析
答案:
C
答案解析:留存收益的资本成本=D0×(1+g)÷P0+g=2×(1 + 2%)÷10 + 2% = 22.40%,选项C 当选(注意:计算留存收益资本成本时,不考虑筹资费用)。
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本题来源:第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论,管理层应当选择的融资顺序是( )。答案解析
答案:
A
答案解析:在优序融资理论下,企业首先选择内源融资(留存收益),其次会选择债务融资(借款优先于债券),最后选择股权融资,选项A 当选。
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第3题
[判断题]息税前利润大于零的情况下,只要有固定性经营成本存在,经营杠杆系数总是大于1。( )答案解析
答案:
A
答案解析:经营杠杆是由于固定性经营成本的存在而存在,只要企业存在固定性经营成本,经营杠杆系数总是大于1。
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第4题
[组合题]A公司上年销售收入为5000万元,净利润400万元,支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下:(单位:万元)
据A公司财务部门测算,上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动,上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变,预计今年实现销售额8000万元,并为此需添置一条 新的生产线,预计总价款为500万元,预测A公司需要从外部筹集的资金量。
要求:
答案解析
[要求1]
答案解析:
敏感性资产= 7 000×80% = 5 600(万元)
敏感性资产销售百分比=(5 600÷5 000)×100% = 112%
敏感性负债= 3 000×60% = 1 800(万元)
敏感性负债销售百分比=(1 800÷5 000)×100% = 36%
销售增长率=[(8 000 - 5 000)÷5 000]×100% = 60%
预计资金需求增长额=(敏感性资产-敏感性负债)× 预期销售增长率+非敏感性资产的增加=(5 600 - 1 800)×60% + 500 = 2 780(万元),预计资金需求增长额=(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)× 销售增加额+非敏感性资产的增加=
(112% - 36%)×3 000 + 500 = 2 780(万元),两种方法的计算结果相同。
[要求2]
答案解析:
销售净利率= (400÷5000) *100%=8%
股利支付率= (200÷400)*100%=50%
预计利润留存额= 8000*8%* (1-50%) =320 (万元)
[要求3]
答案解析:外部融资需求额=预计资金需求增长额-预计利润留存额=2780-320=2460 (万元)
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