题目
[单选题]某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费用率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为2%，则该企业利用留存收益的资本成本是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：留存收益的资本成本＝D0×（1＋g）÷P0+g=2×（1 ＋ 2%）÷10 ＋ 2% ＝ 22.40%，选项C 当选（注意：计算留存收益资本成本时，不考虑筹资费用）。
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本题来源：第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司资本总额为 1 000 万元，其中债务资本 300 万元（税前年利率 10%）。公司生产 A 产品，固定经营成本 100 万元，变动成本率 60%，销售额为 1 000 万元。则根据上述资料 计算的财务杠杆系数是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：该公司息税前利润＝ 1 000×（1 － 60%）－ 100 ＝ 300（万元），财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－利息费用）＝300÷（300 － 300×10%）＝ 1.11，选项A 当选。
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第2题
[不定项选择题]下列关于资本结构的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：由于企业的经营环境在不断变化，并且很多变化是未知的，难以预测的，因此想要保持资本结构长期不变十分困难，选项C 不当选。
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第3题
[不定项选择题]甲公司主营机床业务，上半年的销货量分别是 100 万台、110 万台、98 万台、105 万台、 101 万台、108 万台，对应的资金占用量分别是 1 500 万元、1 580 万元、1 510 万元、1 600 万元、1 500 万元、1 610 万元，在采用高低点法计算资金的占用量时，高点和低点的选择 应当为（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：选择高低点的依据是业务量（销量），销量最高为110 万台，对应的最高点是（110，1 580）；销量最低为98 万台，对应的最低点是（98，1 510），选项B、C 当选。
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第5题
[组合题]A公司上年销售收入为5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下：（单位：万元）
据A公司财务部门测算，上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额8000万元，并为此需添置一条 新的生产线，预计总价款为500万元，预测A公司需要从外部筹集的资金量。
要求:
答案解析
[要求1]
答案解析：
敏感性资产＝ 7 000×80% ＝ 5 600（万元）
敏感性资产销售百分比＝（5 600÷5 000）×100% ＝ 112%
敏感性负债＝ 3 000×60% ＝ 1 800（万元）
敏感性负债销售百分比＝（1 800÷5 000）×100% ＝ 36%
销售增长率＝［（8 000 － 5 000）÷5 000］×100% ＝ 60%
预计资金需求增长额＝（敏感性资产－敏感性负债）× 预期销售增长率＋非敏感性资产的增加＝（5 600 － 1 800）×60% ＋ 500 ＝ 2 780（万元），预计资金需求增长额＝（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）× 销售增加额＋非敏感性资产的增加＝
（112% － 36%）×3 000 ＋ 500 ＝ 2 780（万元），两种方法的计算结果相同。
[要求2]
答案解析：
销售净利率= (400÷5000) *100%=8%
股利支付率= (200÷400)*100%=50%
预计利润留存额= 8000*8%* (1-50%) =320 (万元)
[要求3]
答案解析：外部融资需求额=预计资金需求增长额－预计利润留存额=2780-320=2460 (万元)
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