平均债务税前利息率=6%/（1-25%）=8%（注意：本题债务利息率6% 为税后利息率，而非税前）
股票的市场价值＝ 净利润÷ 股权资本成本＝（800 － 300×8%）×（1 － 25%）÷15% ＝ 3 880（万元），选项B 当选。
A公司上年销售收入为5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下：（单位：万元）
据A公司财务部门测算，上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额8000万元，并为此需添置一条 新的生产线，预计总价款为500万元，预测A公司需要从外部筹集的资金量。
要求:
敏感性资产＝ 7 000×80% ＝ 5 600（万元）
敏感性资产销售百分比＝（5 600÷5 000）×100% ＝ 112%
敏感性负债＝ 3 000×60% ＝ 1 800（万元）
敏感性负债销售百分比＝（1 800÷5 000）×100% ＝ 36%
销售增长率＝［（8 000 － 5 000）÷5 000］×100% ＝ 60%
预计资金需求增长额＝（敏感性资产－敏感性负债）× 预期销售增长率＋非敏感性资产的增加＝（5 600 － 1 800）×60% ＋ 500 ＝ 2 780（万元），预计资金需求增长额＝（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）× 销售增加额＋非敏感性资产的增加＝
（112% － 36%）×3 000 ＋ 500 ＝ 2 780（万元），两种方法的计算结果相同。
销售净利率= (400÷5000) *100%=8%
股利支付率= (200÷400)*100%=50%
预计利润留存额= 8000*8%* (1-50%) =320 (万元)
