题目
[单选题]某企业拟增发普通股，发行价为 12 元 / 股，筹资费用率为 1%，企业刚刚支付的普通股股 利为 0.8 元 / 股，预计以后每年股利将以 6% 的速度增长，企业所得税税率为 25%，则企业普通股的资本成本是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
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本题来源：第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]某企业2020～2024年产销量和资金变化情况如下表：
采用高低点法确定的单位变动资金是（ ）元。
答案解析
答案：
A
答案解析：单位变动资金＝（108 － 100）÷（30 － 20）＝ 0.8（元），选项A 当选。（注意：采用高低点法是选择产销量（或销售收入）最高、最低的两点资料进行计算，即2020年和2023 年的数据）
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第2题
[单选题]某公司资本总额为 1 000 万元，其中债务资本 300 万元（税前年利率 10%）。公司生产 A 产品，固定经营成本 100 万元，变动成本率 60%，销售额为 1 000 万元。则根据上述资料 计算的财务杠杆系数是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：该公司息税前利润＝ 1 000×（1 － 60%）－ 100 ＝ 300（万元），财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－利息费用）＝300÷（300 － 300×10%）＝ 1.11，选项A 当选。
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第3题
[不定项选择题]平均资本成本率的计算，存在着权数价值的选择问题。下列关于权数价值的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值，选项C不当选。
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第5题
[组合题]A公司上年销售收入为5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下：（单位：万元）
据A公司财务部门测算，上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额8000万元，并为此需添置一条 新的生产线，预计总价款为500万元，预测A公司需要从外部筹集的资金量。
要求:
答案解析
[要求1]
答案解析：
敏感性资产＝ 7 000×80% ＝ 5 600（万元）
敏感性资产销售百分比＝（5 600÷5 000）×100% ＝ 112%
敏感性负债＝ 3 000×60% ＝ 1 800（万元）
敏感性负债销售百分比＝（1 800÷5 000）×100% ＝ 36%
销售增长率＝［（8 000 － 5 000）÷5 000］×100% ＝ 60%
预计资金需求增长额＝（敏感性资产－敏感性负债）× 预期销售增长率＋非敏感性资产的增加＝（5 600 － 1 800）×60% ＋ 500 ＝ 2 780（万元），预计资金需求增长额＝（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）× 销售增加额＋非敏感性资产的增加＝
（112% － 36%）×3 000 ＋ 500 ＝ 2 780（万元），两种方法的计算结果相同。
[要求2]
答案解析：
销售净利率= (400÷5000) *100%=8%
股利支付率= (200÷400)*100%=50%
预计利润留存额= 8000*8%* (1-50%) =320 (万元)
[要求3]
答案解析：外部融资需求额=预计资金需求增长额－预计利润留存额=2780-320=2460 (万元)
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