题目
[单选题]某项年金,前3年无现金流入,后5年每年年初流入500万元,若年利率为10%,其现值为(    )万元。(答案四舍五入保留整数)已知:(P/A,10%,7)= 4.8684,(P/A,10%,5)= 3.7908,(P/A,10%,2)= 1.7355,(P/F,10%,2)= 0.8264。
  • A.2434
  • B.3053
  • C.1424
  • D.1566
答案解析
答案: D
答案解析:

方法一:先求出7 期的年金现值,再扣除递延期2 期的年金现值。现值P =500×[(P/A,10%,7) -(P/A,10%,2)] = 500×(4.868 4 - 1.735 5) = 1 566(万元)。

方法二:先求出递延期期末的普通年金现值,然后再将此现值调整到第一期期初。现值P = 500×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2) = 500×3.790 8×0.826 4 = 1 566( 万元)。选项D 当选。

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本题来源:第二章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]如果有两个证券,它们收益率的变化方向、变化幅度都一样,下列说法正确的是(    )。
  • A.可以分散部分风险
  • B.可以分散全部风险
  • C.不能分散任何风险
  • D.风险的大小等于两个证券风险之和
答案解析
答案: C
答案解析:收益率的变化方向,变化幅度都一样,说明其相关系数是1,则不能分散任何风险。选项C当选。
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第2题
[不定项选择题]构成投资组合的证券A和证券B,其标准差分别为12%和8%,其期望收益率分别为15%和10%,则下列表述中不正确的有(    )。
  • A.两种资产组合的最高收益率为15%
  • B.两种资产组合的最低收益率为10%
  • C.两种资产组合的收益率有可能会高于15%
  • D.两种资产组合的收益率有可能会低于10%
答案解析
答案: C,D
答案解析:组合收益率是加权平均收益率。当投资证券A 的投资比重为100% 时,可以取得最高组合收益率15%;当投资证券B 的投资比重为100% 时,可以取得最低组合收益率10%;其余组合的加权平均收益率在10% 和15% 之间。选项C、D 当选。
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第3题
[判断题]变动成本总额与业务量一直保持正比例变动的关系。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: B
答案解析:变动成本是指在特定的业务量范围内,其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。
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第4题
[判断题]对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准差率最大的方案一定是风险最大的方案。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:使用标准差率比较多个投资方案风险时,不受期望值是否相同的限制,标准差率越大,风险越大。
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第5题
[组合题]

甲公司原持有由A、B、C三种股票构成证券组合,A、B、C所占价值比重分别为60%、30%和10%,它们的β系数分别为2.0、1.5、1.0。甲公司为了降低风险,售出部分A股票,并且买入部分C股票,于是A、B、C三种股票在证券组合中所占价值比重变为20%、30%和50%。假设在改变投资股票比重前后,市场上所有股票的平均收益率和无风险收益率保持不变,已知市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为10%。 

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:原证券组合的β 系数=原证券组合三种股票的β 系数与其所占价值比重的加权平均数= 60%×2 + 30%×1.5 + 10%×1 = 1.75
[要求2]
答案解析:

新证券组合的β 系数=三种股票的β 系数与其在新证券组合中所占价值比重的加权平均数= 20%×2 + 30%×1.5 + 50%×1 = 1.35

新证券组合的必要收益率(投资者要求的最低收益率)= Rf + β×(Rm - Rf)= 10% +1.35×(12% - 10%)= 12.7%

新证券组合的预期收益率达到12.7% 时,投资者才会愿意投资。

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