题目
[组合题]甲公司现有一笔闲置资金,拟投资于某证券组合,该组合由X、Y、Z三种股票构成,资金权重分别为40%、30%和30%,β系数分别为2.5、1.5和1,其中X股票在不同市场状况下的收益情况如下表所示:Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%,当前无风险利率为4%,市场组合的必要收益率为9%。
[要求1]计算X股票的预期收益率。
[要求2]计算该证券组合的预期收益率。
[要求3]计算该证券组合β系数。
[要求4]利用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率,并据以判断该证券组合是否值得投资。
答案解析
[要求1]
答案解析:X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
[要求2]
答案解析:该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
[要求3]
答案解析:该证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
[要求4]
答案解析:

该证券组合的必要收益率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%
该证券组合的预期收益率小于该证券组合的必要收益率,所以该证券组合不值得投资。

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本题来源:2019年中级《财务管理》真题二
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拓展练习
第2题
[单选题]若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标,则衡量股东财富大小的最直观的指标是(  )。
  • A.净利润
  • B.资本公积
  • C.每股收益
  • D.股价
答案解析
答案: D
答案解析:在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。
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第3题
[单选题]某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为200万元,最低限额为120万元,则根据该模型计算的现金上限为(  )万元。
  • A.280
  • B.360
  • C.240
  • D.320
答案解析
答案: B
答案解析:最高控制线H=3R-2L=3×200-2×120=360(万元)。
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第4题
[不定项选择题]下列筹资方式中,可以降低财务风险的有(  )。
  • A.银行借款筹资
  • B.留存收益筹资
  • C.普通股筹资
  • D.租赁筹资
答案解析
答案: B,C
答案解析:留存收益筹资和普通股筹资属于股权筹资,股权筹资可以降低财务风险;银行借款筹资和租赁筹资属于债务筹资,会提高财务风险。
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第5题
[不定项选择题]在责任成本管理体制下,下列关于成本中心的说法错误的有(  )。
  • A.成本中心对不可控成本负责
  • B.成本中心对可控成本负责
  • C.成本中心对利润负责
  • D.成本中心对边际贡献负责
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:成本中心只对可控成本负责,不负责不可控成本,也不对利润和边际贡献负责,所以选项ACD当选。
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