题目
[判断题]不考虑其他因素的影响,如果企业临时融资能力较强,则其预防性需求的现金持有量一般较低。(  )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:现金收支预测可靠性程度较高,信誉良好,与银行关系良好的企业,预防性需求的现金持有量一般较低。
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本题来源:2019年中级《财务管理》真题二
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拓展练习
第1题
[单选题]某企业当年实际销售费用6000万元,占销售额的30%,企业预计下年销售额增加5000万元,于是就将下年销售费用预算简单地确定为7500(6000+5000×30%)万元。从中可以看出,该企业采用的预算编制方法为(  )。
  • A.弹性预算法
  • B.零基预算法
  • C.滚动预算法
  • D.增量预算法
答案解析
答案: D
答案解析:增量预算法,是指以历史期经济活动及其预算为基础,结合预算期经济活动及其相关影响因素的变动情况,通过调整历史期经济活动项目及金额形成预算的预算编制方法。
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第2题
[单选题]下列各项中,属于资本成本中筹资费用的是(  )。
  • A.优先股的股利支出
  • B.银行借款的手续费
  • C.租赁的资金利息
  • D.债券的利息费用
答案解析
答案: B
答案解析:筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价,如向银行支付的借款手续费,因发行股票、公司债券而支付的发行费用等。选项B当选。
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第3题
[不定项选择题]在一定期间及特定的业务量范围内,关于成本与业务量之间的关系,下列说法正确的有(  )。
  • A.固定成本总额随业务量的增加而增加
  • B.单位固定成本随业务量的增加而降低
  • C.变动成本总额随业务量的增加而增加
  • D.单位变动成本随业务量的增加而降低
答案解析
答案: B,C
答案解析:固定成本的基本特征是:固定成本总额不因业务量的变动而变动,但单位固定成本(单位业务量负担的固定成本)会与业务量的增减呈反向变动。变动成本的基本特征是:变动成本总额因业务量的变动而呈正比例变动,但单位变动成本(单位业务量负担的变动成本)不变。
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第4题
[组合题]

甲公司现有一笔闲置资金,拟投资于某证券组合,该组合由X、Y、Z三种股票构成,资金权重分别为40%、30%和30%,β系数分别为2.5、1.5和1,其中X股票在不同市场状况下的收益情况如下表所示:

Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%,当前无风险利率为4%,市场组合的必要收益率为9%。

答案解析
[要求1]
答案解析:X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
[要求2]
答案解析:该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
[要求3]
答案解析:该证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
[要求4]
答案解析:

该证券组合的必要收益率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%
该证券组合的预期收益率小于该证券组合的必要收益率,所以该证券组合不值得投资。

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第5题
[组合题]

甲公司是一家制造企业,近几年公司生产经营比较稳定,并假定产销平衡,公司结合自身发展和资本市场环境,以利润最大化为目标,并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下:

资料一:2016年度公司产品产销量为2000万件,产品销售单价为50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为20000万元,假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。

资料二:2016年度公司全部债务资金均为长期借款,借款本金为200000万元,年利率为5%,全部利息都计入当期费用,假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。

资料三:公司在2016年末预计2017年的产销量将比2016年增长20%。

资料四:2017年度的实际产销量与上年末的预计有出入,当年实际归属于普通股股东的净利润为8400万元,2017年初,公司发行在外的普通股股数为3000万股,2017年9月30日,公司增发普通股2000万股。

资料五:2018年7月1日,公司发行可转换债券一批,债券面值为8000万元,期限为5年,2年后可以转换为本公司的普通股,转换价格为每股10元。可转换债券当年发生的利息全部计入当期损益,其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元,公司适用的企业所得税税率为25%。

资料六:2018年末,公司普通股的每股市价为31.8元,同行业类似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益计算)。

答案解析
[要求1]
答案解析:

边际贡献总额=2000×(50-30)=40000(万元)
息税前利润=40000-20000=20000(万元)

[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=40000/20000=2
②财务杠杆系数=20000/(20000-200000×5%)=2
③总杠杆系数=2×2=4

[要求3]
答案解析:

①息税前利润预计增长率=产销量预计增长率×经营杠杆系数=20%×2=40%;
②每股收益预计增长率=息税前利润预计增长率×财务杠杆系数=40%×2=80%

[要求4]
答案解析:

2017发行在外的加权平均普通股股数=3000+3/12×2000=3500(万股)
2017年基本每股收益=8400/3500=2.4(元/股)

[要求5]
答案解析:

2018年的基本每股收益=10600/(3000+2000)=2.12(元/股)
调整后的净利润=10600+200=10800(万元)
调整后的股数=3000+2000+8000/10×6/12=5400(万股)
2018年的稀释每股收益=10800/5400=2(元/股)

[要求6]
答案解析:

2018年年末的市盈率=31.8/2.12=15
该公司的市盈率低于同行业类似可比公司的市盈率,市场对于该公司股票的评价偏低。

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