本题来源：2019年中级《财务管理》真题二
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第1题
[单选题]某公司全年（按360天计）材料采购量预计为7200吨，假定材料日耗均衡，从订货到送达正常需要3天，鉴于延迟交货会产生较大损失，公司按照延误天数2天建立保险储备。不考虑其他因素，材料再订货点为（ ）吨。答案解析
答案：
D
答案解析：每日平均需用量d=7200/360=20（吨），再订货点R=L×d+B=3×20+2×20=100（吨）。
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第2题
[单选题]如果某投资项目在建设起点一次性投入资金，随后每年都有正的现金净流量，在采用内含报酬率对该项目进行财务可行性评价时，下列说法正确的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：内含报酬率是使净现值等于零时的折现率。当内含报酬率大于折现率时，项目净现值大于0，即未来现金净流量现值＞原始投资额现值，现值指数＞1，选项A不当选，选项B当选。当内含报酬率小于折现率时，现值指数＜1，选项C不当选。当内含报酬率等于折现率时，项目动态回收期等于项目寿命期，选项D不当选。
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第3题
[不定项选择题]关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：资本成本包括筹资费用和用资费用，银行借款手续费属于筹资费用，银行借款利息支出属于用资费用，所以选项A不当选，选项B当选。无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成，其中纯利率是指在没有通货膨胀、没有风险情况下资金市场的平均利率，但是银行借款的资本成本是存在风险的，因此选项C当选。还本付息方式会影响银行借款资本成本的计算，选项D当选。
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第4题
[判断题]留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资，因此留存收益资金成本的计算也应像普通股筹资一样考虑筹资费用。（ ）答案解析
答案：
B
答案解析：与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。
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第5题
[组合题]甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为2.5、1.5和1，其中X股票在不同市场状况下的收益情况如下表所示：
Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。
答案解析
[要求1]
答案解析：X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
[要求2]
答案解析：该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
[要求3]
答案解析：该证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
[要求4]
答案解析：
该证券组合的必要收益率=4%+1.75×（9%-4%）=12.75%
该证券组合的预期收益率小于该证券组合的必要收益率，所以该证券组合不值得投资。
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