题目
[单选题]根据债券估价基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价值的变化方向是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：债券价值与市场利率是反向变动的。市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。
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本题来源：2019年中级《财务管理》真题二
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拓展练习
第1题
[单选题]某企业生产销售A产品，且产销平衡。其销售单价为25元/件，单位变动成本为18元/件，固定成本为2520万元。若A产品的正常销售量为600万件，则安全边际率为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：保本点销售量=固定成本/（单价－单位变动成本）=2520/（25－18）=360（万件），安全边际量=正常销售量－保本点销售量=600－360=240（万件），安全边际率=安全边际量/正常销售量×100%=240/600×100%=40%。
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第2题
[单选题]若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
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第3题
[不定项选择题]在全面预算体系中，编制产品成本预算的依据有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：产品成本预算，是销售预算、生产预算（选项B）、直接材料预算（选项D）、直接人工预算（选项C）、制造费用预算的汇总（选项A）。
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第4题
[不定项选择题]下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：留存收益筹资和普通股筹资属于股权筹资，股权筹资可以降低财务风险；银行借款筹资和租赁筹资属于债务筹资，会提高财务风险。
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第5题
[组合题]甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为2.5、1.5和1，其中X股票在不同市场状况下的收益情况如下表所示：
Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。
答案解析
[要求1]
答案解析：X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
[要求2]
答案解析：该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
[要求3]
答案解析：该证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
[要求4]
答案解析：
该证券组合的必要收益率=4%+1.75×（9%-4%）=12.75%
该证券组合的预期收益率小于该证券组合的必要收益率，所以该证券组合不值得投资。
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