本题来源：第四节 证券投资管理
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（ ）元。（2017年）答案解析
答案：
B
答案解析：该公司每股股票的价值=当期每股股利×（1+股利每年的增长率）÷（贴现率-股利每年的增长率）=3.30×（1+3%）/（8%-3%）=67.98（元）。
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第2题
[单选题]某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为固定增长率增长，则下列各项普通股估价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
股利固定模型（即零成长股票模型）和股利固定成长模型属于一阶段模型，即股利从一开始就是固定不变的或固定成长的。
本题的股利属于典型的阶段性成长模型，不适合采用股利固定模型或股利固定成长模型，因此最适宜于计算该公司股票价值的是阶段性成长模型。选项C当选。
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第3题
[判断题]假设其他条件不变，市场利率变动，债券价值反方向变动，即市场利率上升债券价值下降。（ ）（2017年）答案解析
答案：
A
答案解析：债券的内在价值也称为债券的理论价格，是将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值。而市场利率作为折现率，市场利率上升债券价值是下降的。
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第4题
[判断题]依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：依据固定股利增长模型“R=D1/P0+g”可以看出，股票投资的内部收益率由两部分构成:一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g。
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第5题
[单选题]下列各项中，属于证券资产的系统性风险的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
选项ABD属于非系统性风险：证券资产的非系统性风险，是指由特定经营环境或特定时间变化引起的不确定性，从而对个别证券资产产生影响的特有风险；
选项C属于系统性风险：证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险；
再投资风险是由于市场利率下降，而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。对所有证券资产都产生影响，所以选项C当选。
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