计算新设备投入使用后第1~4年营业现金净流量（NCF1~4）。
计算新设备投入使用后第5年的现金净流量（NCF5）。
计算原始投资额。
计算新设备购置项目的净现值（NPV）。
NCF1~4=税后营业利润+非付现成本=11+19=30（万元）
NCF5=营业现金净流量+净残值+收回垫支营运资金=30+5+10=45（万元）
原始投资额=购置设备款+垫支营运资金=100+10=110（万元）
净现值=-（设备购置成本×20%+垫支营运资金）-设备购置成本折现×80%+第1~4年现金净流量折现+第5年现金净流量折现=-（100×20%+10）-100×80%×（P/F，12%，1）+30×（P/A，12%，4）＋45×（P/F，12%，5）=-（20+10）-80×0.8929+30×3.0373＋45×0.5674=15.22（万元）
【知识链接】《奇兵制胜2》第30页
甲方案现值指数小于1，不可行；
乙方案内含收益率小于基准贴现率，不可行；
丙方案与丁方案属于寿命期不同的互斥方案，用年金净流量法比较，年金净流量大的方案为优。丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23（万元）；
丁方案的年金净流量为136.23万元，丙方案的年金净流量大于丁方案的年金净流量，因此丙方案是最优方案。
选项C当选。
【知识链接】《奇兵制胜2》第31页
选项C旧设备的初始购置成本是沉没成本，不用考虑。
【知识链接】
旧设备变现净损益对所得税的影响是属于相关现金流量，在计算的过程中会使用到账面价值（根据初始购置成本计算），但是并不能说明初始购置成本也是属于相关现金流量，初始购置成本已经发生，而不是预计的，是不会发生变化的，因此不会影响设备重置方案的决策结果，是属于无关现金流量的。
互斥投资方案决策，当寿命期相同时，使用净现值法，当寿命期不同时，使用年金净流量法或共同年限法。选项C当选。
【知识链接】《奇兵制胜2》第33页
