计算每一份配股权的价值。(计算结果保留至小数点后四位)
假设甲股东拥有10000股股票,如果其他股东都参与配股,通过计算说明甲股东参与或不参与配股对其财富的影响。(配股后股票参考价格结果保留至小数点后四位,其余结果保留整数)
每10股配2股,股份变动百分比为20%,
配股后每股价格=(5+4×20%)÷(1+20%)=4.8333(元/股)。
由于原有股东每拥有10份股票将得到2股股票,故为得到一股新股需要5股股票。
每份配股权价值=(4.8333-4)÷5=0.1667(元)
①如果甲股东行使配股权参与配股:
甲股东配股后拥有股票总价值为4.8333×12000=58000(元)
配股前的股票价值与配股花费合计=5×10000+4×2000=58000(元)
甲股东的财富没有发生变化。
②如果甲股东不参与配股,其余股东均参与配股:
配股数量=100000÷10×2-10000÷10×2=18000(股)
配股后股票参考价格=(100000×5+18000×4)÷(100000+18000)=4.8475(元/股)
甲股东配股后仍持有10000股A公司股票,则股票价值为4.8475×10000=48475(元),甲股东财富损失了50000-48475=1525(元)。



普通股筹资的优点:没有固定利息负担;没有固定到期日;财务风险小(选项A不正确);能增加公司的信誉;筹资限制较少。
普通股筹资的缺点:普通股的资本成本较高;以普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权,削弱原有股东对公司的控制;如果公司股票上市,需要履行严格的信息披露制度,接受公众股东的监督,会带来较大的信息披露成本,也增加了公司保护商业秘密的难度;股票上市会增加公司被收购的风险。

对发行公司来说,包销的办法可以及时筹足资本,免于承担发行风险,(股款未募足的风险由承销商承担);但包销发行费用较高,并且股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。


假设ABC公司总股本的股数为200000股,现采用公开方式发行20000股,增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股,假设不考虑新募集资金对企业原有价值的影响,在增发价格为8.02元/股的情况下,老股东和新股东的财富变化是( )。
增发后每股价格=(200000×10+20000×8.02)÷(200000+20000)=9.82(元/股)
老股东财富变化:9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)
新股东财富变化:9.82×10000-10000×8.02=18000(元)

