题目
[组合题]A公司采用配股的方式进行融资。2024年3月21日为配股除权登记日,以公司2023年12月31日总股本100000股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值5元/股的80%,即配股价格为4元/股。股权登记日的股价为5元/股。假定在分析中不考虑新募集投资产生净现值引起的企业价值变化。要求:
[要求1]在所有股东均参与配股的情况下,计算配股后每股价格。(计算结果保留至小数点后四位)
[要求2]

计算每一份配股权的价值。(计算结果保留至小数点后四位)

[要求3]

假设甲股东拥有10000股股票,如果其他股东都参与配股,通过计算说明甲股东参与或不参与配股对其财富的影响。(配股后股票参考价格结果保留至小数点后四位,其余结果保留整数)

答案解析
[要求1]
答案解析:

每10股配2股,股份变动百分比为20%,

配股后每股价格(5+4×20%)÷(1+20%)4.8333(元/股)。

[要求2]
答案解析:

由于原有股东每拥有10份股票将得到2股股票,故为得到一股新股需要5股股票。

每份配股权价值(4.8333-4)÷50.1667(元)

[要求3]
答案解析:

①如果甲股东行使配股权参与配股:

甲股东配股后拥有股票总价值为4.8333×12000=58000(元)

配股前的股票价值与配股花费合计=5×10000+4×2000=58000(元)

甲股东的财富没有发生变化。

②如果甲股东不参与配股,其余股东均参与配股:

配股数量=100000÷10×2-10000÷10×2=18000(股)

配股后股票参考价格=(100000×5+18000×4)÷(100000+18000)=4.8475(元/股)

甲股东配股后仍持有10000股A公司股票,则股票价值为4.8475×10000=48475(元),甲股东财富损失了50000-48475=1525(元)。

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本题来源:第二节 普通股筹资(2024)
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]对于发行公司来讲,采用自销方式发行股票的特点有(  )。
  • A.节省发行费用
  • B.可及时筹足资本
  • C.免于承担发行风险
  • D.直接控制发行过程
答案解析
答案: A,D
答案解析:自销方式发行股票筹资时间较长,发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本,免于承担发行风险等特点。
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第2题
[不定项选择题]关于股权再融资对控制权的影响,下列说法中正确的有( )。
  • A.就配股而言,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权
  • B.公开增发会引入新的股东,股东的控制权受到增发认购数量的影响
  • C.若面向控股股东的增发是为了收购其优质资产或实现集团整体上市,则会增强控股股东对上市公司的控制权
  • D.就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,所以会削弱控制权
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权。选项D不正确。
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第4题
[单选题]

从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是(  )。

  • A.筹资速度快
  • B.财务风险小
  • C.筹资成本小
  • D.筹资弹性大
答案解析
答案: B
答案解析:普通股筹资没有固定到期还本付息的压力,所以财务风险小。筹资速度快、筹资成本小和筹资弹性大,均属于长期借款筹资的优点。
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第5题
[不定项选择题]

和非公开发行股票相比,以公开方式发行股票的特点有(  )。

  • A.发行范围广,易募足资本
  • B.股票变现性强,流通性好
  • C.有利于提高公司知名度
  • D.发行成本低
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:相比于非公开发行,公开发行的手续繁杂,发行成本较高。
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