债券的发行价格=∑各期利息现值+面值现值，利息=面值×票面利率，利息现值和面值现值的折现率是市场利率，现值的折现期需考虑付息频率和到期期限。选项A、B、C、D均当选。
借款时企业与银行直接交涉，直接商谈来确定借款的时间、数量、利息偿付方式等条件，借款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券筹资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。
相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是（ ）。
与普通股筹资相比，债务筹资的特点表现为：（1）筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还，选项B不当选；（2）不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的利息负担，选项C当选；（3）其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权，选项A、D不当选。
企业发行债券的契约中明确规定了允许提前偿还的条款，下列表述中正确的有（ ）。
提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，选项B错误；当预测利率下降时，可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，选项D错误。
甲公司目前有一个好的投资机会，需要进行外部筹资。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：
方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。
方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。
方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。
方案一：
半年的利率=40/1000=4%，则：
有效年利率=（1+4%）2-1=8.16%
方案二：
1000=250×（P/A，i，5）
即：4=（P/A，i，5）
当i=7%，（P/A，7%，5）=4.1002
当i=8%，（P/A，8%，5）=3.9927
（i−7%）/（8%−7%）=（4−4.1002）/（3.9927−4.1002），计算可得有效年利率i=7.93%
方案三：
0=1000×（1-10%）-（80-1000×10%×3%）×（P/A，i，5）-1000×（1-10%）×（P/F，i，5）
即：0=900-77×（P/A，i，5）-900×（P/F，i，5）
当i=8%时，900-77×3.9927-900×0.6806=-19.98（万元）
当i=9%时，900-77×3.8897-900×0.6499=15.58（万元）
根据内插法：
（i-8%）/（9%-8%）=（0+19.98）/（15.58+19.98）
求得：有效年利率i=8.56%
从资本成本的角度分析，甲公司应当选择筹资成本最低的方案二取得借款。
