题目
[单选题]某公司基期息税前利润为1000万元,基期利息费用为400万元,假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变,则该公司计划期的财务杠杆系数为( )。答案解析
答案:
B
答案解析:
财务杠杆系数DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/(1000-400)=1.67
【知识链接】
财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。
定义公式:财务杠杆系数DFL=普通股收益变动率÷息税前利润变动率
计算公式:财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]
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本题来源: 第三节 杠杆效应
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拓展练习
第1题
[单选题]公司在创立时首先选择的筹资方式是( )。(2012年)答案解析
答案:
C
答案解析:
一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本。本题选项中只有吸收直接投资属于权益筹资。选项C当选。
融资租赁、向银行借款、发行企业债券均属于债务筹资方式。选项ABD均不当选。
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第2题
[不定项选择题]下列各项中,影响财务杠杆系数的有( )。(2017年)答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/(1-所得税税率)]=普通股收益变动率/息税前利润变动率,所以选项A、B、C、D正确。
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第3题
[不定项选择题]下列各项因素中,影响经营杠杆系数计算结果的有( )。(2014年)答案解析
答案:
A,B
答案解析:经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润,边际贡献=销售量×(销售单价-单位变动成本),息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以,选项A、B正确。
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第4题
[不定项选择题]下列各种情形中,会给企业带来经营风险的有( )。答案解析
答案:
B,C,D
答案解析:经营风险是生产经营上的原因导致的资产收益(即息税前利润)波动的风险。
原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质量不稳定属于生产经营上的原因,会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企业带来财务风险,而不是带来经营风险。所以本题的答案为选项BCD。
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第5题
[组合题]乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元,单位变动成本为0.4万元,单位售价为0.8万元,销售量为100000套,乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。 要求:
答案解析
[要求1]
答案解析:2016年度的息税前利润=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(万元)
(按照习惯性表述,固定成本总额是指经营性固定成本总额,不含利息费用)。
[要求2]
答案解析:
①经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(0.8-0.4)×100000/20000=2
②财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用)=20000/(20000-4000)=1.25
③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。
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