题目
[不定项选择题]下列关于净现值和现值指数的说法,正确的有(  )。   
  • A.净现值反映投资的效益
  • B.现值指数反映投资的效率
  • C.现值指数消除了不同项目间投资额的差异
  • D.现值指数消除了不同项目间项目期限的差异
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:现值指数消除了不同项目投资额之间的差异,但是没有消除不同项目投资期限的差异,所以选项D不正确。
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本题来源:第一节 投资项目的类型和评价程序、评价方法
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拓展练习
第1题
[单选题]已知某投资项目的原始投资额现值为100万元,净现值为25万元,该项目的现值指数为(  )。
  • A.0.25
  • B.0.75
  • C.1.05
  • D.1.25
答案解析
答案: D
答案解析:净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值,则25=未来现金净流量现值-100,未来现金净流量现值=125,现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值=125÷100=1.25。
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第2题
[单选题]某投资项目的项目经营期为5年,净现值为10000元,行业基准折现率为10%,则该项目净现值的等额年金为(  )元。
  • A.2000
  • B.2638
  • C.37910
  • D.50000
答案解析
答案: B
答案解析:项目净现值的等额年金=项目的净现值/(P/A,10%,5)=10000/3.7908=2638(元)。
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第3题
[不定项选择题]下列关于投资项目评估方法的表述中,正确的有(  )。
  • A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性,它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
  • B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点,但是仍然不能衡量项目的盈利性
  • C.当各年现金净流量均为正,计算内含报酬率时,如果用试算的折现率得到的净现值大于零,说明项目的内含报酬率小于该试算的折现率
  • D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
答案解析
答案: B,D
答案解析:

现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值,选项A错误;无论动态回收期还是静态回收期都没有考虑回收期满以后的现金流量,所以不能衡量盈利性,选项B正确;当各年现金净流量均为正,计算内含报酬率时,如果用试算的折现率得到的净现值大于零,说明项目的内含报酬率高于该试算的折现率,选项C错误;对于项目寿命期相同但投资额不同的互斥项目应当净现值法优先,因为它可以给股东带来更多的财富,股东需要的是实实在在的报酬而不是报酬的比率,选项D当选。

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第4题
[单选题]已知某投资项目于期初一次投入现金100万元,假设没有建设期,项目投产后每年可以产生等额的永续现金流量。如果该项目的内含报酬率为20%,项目资本成本为10%,则其净现值为(  )。
  • A.10万元
  • B.50万元
  • C.100万元
  • D.200万元
答案解析
答案: C
答案解析:设投产后每年现金流量为A,则有:100=A/20%,A=20(万元),净现值=20/10%-100=100(万元)。
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第5题
[不定项选择题]

对于两个期限不同的互斥项目,可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策,下列关于两种方法共同缺点的说法中,正确的有(  )。  

  • A.未考虑竞争导致的收益下降
  • B.未考虑项目收入带来的现金流入
  • C.未考虑通货膨胀导致重置成本上升
  • D.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:两种方法存在共同的缺点:(1)有的领域技术进步快,目前就可以预期升级换代不可避免,不可能原样复制;(2)如果通货膨胀比较严重,必须考虑重置成本的上升,这是一个非常具有挑战性的任务,对此两种方法都没有考虑;(3)从长期来看,竞争会使项目净利润下降,甚至被淘汰,对此分析时没有考虑。
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