题目
[不定项选择题]甲企业2023年的可持续增长率为15%，预计2024年不增发新股和回购股票，营业净利率下降，总资产周转次数、利润留存率和权益乘数不变，则（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：在不增发新股的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率。选项B、C正确，选项A、D错误。
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本题来源：第四节 增长率与资本需求的测算（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司预计2024年的营业净利率将比2023年提高，2024年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，营业净利率或利润留存率上升，本年实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
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第2题
[不定项选择题]甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长，在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有（ ）。（ 2014年）答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
内含增长率=（预计净利润/预计净经营资产×预计利润留存率）/（1-预计净利润/预计净经营资产×预计利润留存率）①
预计净利润/预计净经营资产=营业净利率×净经营资产周转次数
预计利润留存率=（1-股利支付率）
内含增长率=1/{（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）/[预计营业净利率×（1-预计股利支付率）]-1} ②
因此选项 A、 B、 D均正确。
（提示：公式②是由当外部融资额为0时求解增长率所得，公式①是教材上给出的算式，是由公式②变换得出）
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第3题
[不定项选择题]下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（ ）。（ 2012年）答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：可持续增长率是指企业不发行新股（不回购股票），不改变经营效率（即不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（资本结构和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率必须同时满足不发行新股（不回购股票）、不改变经营效率和财务政策，所以，选项 A、 B、 D错误。在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长，所以，选项 C正确。
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第4题
[不定项选择题]甲企业2023年可持续增长率为10%，预计2024年不增发新股和回购股票，预计权益乘数提高，经营效率和利润留存率不变，则下列各项中错误的有（ ）。答案解析
答案：
B,D
答案解析：在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个比率比上年提高，本年的实际销售增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，选项A、C正确，选项B错误。根据“总资产周转率”不变，可以得到：本年销售增长率=总资产增长率；根据“不增发新股”，可以得到：本年可持续增长率=股东权益增长率；根据权益乘数提高，可以得到：资产增长率＞股东权益增长率，综上可以得到：本年实际销售增长率＞本年可持续增长率，选项D错误。
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第5题
[不定项选择题]如果可动用的金融资产为0，则下列等式中不正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
假设可动用金融资产为0，外部融资额=净经营资产增加-留存收益增加 ，选项A当选；外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×(1－预计股利支付率)×［(1＋增长率)÷增长率］＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×预计利润留存率×［1＋(1÷增长率)］，选项B、D当选。
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