题目
[单选题]假设T公司的每股收益是1.42元，目前的市盈率为13.8，H公司拟收购T公司，收购后拟进行重组以达到H公司的经营效率，每股收益预计达到1.6元，如果H公司的市盈率是15.2，则按市盈率模型估计T公司每股股票的价值为（ ）元。答案解析
答案：
D
答案解析：H公司收购T公司后，T公司拟重组达到H公司的经营效率，所以应以主并企业H公司的市盈率作为标准市盈率。每股价值=预计每股收益×标准市盈率=1.6×15.2=24.32。
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本题来源：第四节 公司并购与收缩
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拓展练习
第1题
[单选题]通过收购股权的方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：在收购情况下，由于目标公司独立存在，同时并购公司会对目标公司进行一系列整合，因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率，因此本题的正确答案为选项A。
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第2题
[单选题]作为并购公司的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定时期内分期、分批支付并购价款的方式是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款，所以选项A不正确；现金支付方式是用现金支付并购价款，所以选项B不正确；股票对价方式是企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，所以选项C不正确；综上知本题的正确选项为D。
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第3题
[单选题]公司兼并收购的目的，在于通过取得公司控制权，获得使公司效率改进和获得价值增大的效果，这属于并购动因理论中的（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：公司兼并收购的目的，在于获取对公司的控制权。所谓控制权增效，是指由于取得对公司的控制权，而使公司效率改进和获得价值增大的效果，因此选项D说法正确。
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第4题
[单选题]将剥离分为自愿剥离和非自愿剥离的标志是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：照剥离是否符合公司的意愿，剥离可以划分为自愿剥离和非自愿或被迫剥离，因此本题的正确选项为B。
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第5题
[不定项选择题]下列关于公司分立和分拆上市的说法中正确的有（ ）。答案解析
答案：
C,D,E
答案解析：分拆上市与公司分立比较相似，但它们在三方面有明显的区别：（1）在公司分立中，子公司的股份按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有；（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中，母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权；（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使子公司可以获得新的资金流入；因此本题的正确选项为CDE。
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