题目
[组合题]甲公司原有普通股10 000万元、资本成本10%,长期债券3 000万元、资本成本8%。现向银行借款1000万元,借款年利率为8%,每年复利一次,期限为5年,筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为800万元的大型生产设备(无其他相关税费),购入后即投入使用,每年可为公司增加利润总额160万元。该设备可使用5年,按平均年限法计提折旧,期满无残值。该公司适用企业所得税税率为25%。向银行借款增加了公司财务风险,当期普通股市价由16元跌至14元,当期每股股利由2.7元提高到2.8元,对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1%。 根据上述资料,回答下列问题。
[要求1]甲公司新增银行借款后的加权资本成本为(  )。
  • A、9.44%
  • B、10.14%
  • C、17.29%
  • D、17.30%
[要求2]该投资项目的投资回收期为(  )年。
  • A、2.5
  • B、2.86
  • C、4.5
  • D、5
[要求3]经测算,当贴现率为18%时,该投资项目的净现值为16万元;当贴现率为 20%时,该投资项目的净现值为-6万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为(  )。
  • A、18.45%
  • B、19.15%
  • C、19.35%
  • D、19.45%
[要求4]若投资项目的无风险收益率为5%,市场组合的收益率为12%,该资产的系统风险系数为1.8,则该投资项目的风险报酬率为(  )。
  • A、7%
  • B、9%
  • C、12.6%
  • D、21.6%
答案解析
[要求1]
答案: C
答案解析:向银行借款后,银行借款资本成本=8%×(1-25%)=6%,普通股资本成本=2.8×(1+1%)/14+1%=21.2%,所以加权资本成本=21.2%×10 000/14 000+8%×3 000/14000+6%×1000/14 000=17.29%。
[要求2]
答案: B
答案解析:每年的折旧计提数=800/5=160(万元),年现金净流量=160×(1-25%)+160=280(万元),投资回收期=800/280=2.86(年)。
[要求3]
答案: D
答案解析:假设项目的内含报酬率为i,根据题目条件可以列式:(i-20%)/(18%-20%)=[0-(-6)]/[16-(-6)],解得i=19.45%。
[要求4]
答案: C
答案解析:风险报酬率=系统风险系数×(市场组合收益率-无风险报酬率)=1.8×(12%-5%)=12.6%。
立即查看答案
本题来源:第二节 固定资产投资管理
点击去做题
拓展练习
第2题
[单选题]纯生企业准备投资一个新项目,可选的项目有A、B两个,已知这两个项目寿命期都是3年,A项目需要投资额1000万元,投资后各年现金流量分别预计为600万元、600万元、700万元,B项目需要投资额1500万元,投资后各年现金流量分别预计为700万元、800万元、900万元,假设折现率为10%。下列说法中正确的是(  )。
  • A.两个项目均不可行
  • B.应该选择投资A项目
  • C.应该选择投资B项目
  • D.无法判断选择哪个项目
答案解析
答案: B
答案解析:

A项目净现值=600×0.9091+600×0.8264+700×0.7513-1000=567.21(万元);

B项目净现值=700×0.9091+800×0.8264+900×0.7513-1500=473.66(万元);

两个项目的净现值都大于0,都可行,选项A不正确;在期限相同时,互斥方案决策选择净现值大的方案,所以选项B正确、选项C、D不正确。

点此查看答案
第3题
[单选题]纯生企业计划购置一套生产设备,预计买价600万元,立即投入生产,使用寿命8年,直线法计提折旧,期末无残值。预计投产后每年可获税前利润120万元,所得税税率为25%,则该项目的投资回报率为(  )。
  • A.15%
  • B.20%
  • C.27.5%
  • D.32.5%
答案解析
答案: C
答案解析:每年现金净流量=120×(1-25%)+600/8=165(万元),投资回报率=165/600=27.5%。
点此查看答案
第4题
[不定项选择题]下列各项中,其数值越大越好的投资决策评价指标有(  )。
  • A.净现值
  • B.现值指数
  • C.投资回收期
  • D.内含报酬率
  • E.投资回报率
答案解析
答案: A,B,D,E
答案解析:这些投资决策评价指标中只有投资回收期为越小越好,其余均为越大越好,选项A、B、D、E当选。
点此查看答案
第5题
[不定项选择题]下列投资方案评价指标中,反映获利程度的指标包括(  )。
  • A.净现值
  • B.现值指数
  • C.内含报酬率
  • D.年金净流量
  • E.投资回报率
答案解析
答案: B,C,E
答案解析:净现值和年金净流量反映的是获利数额,现值指数、内含报酬率和投资回报率反映的是获利程度,选项B、C、E当选。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议