题目
[不定项选择题]下列各项中，属于相对数指标的有（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：现值指数法是在净现值法的基础上考虑了原始投资额与获得的收益之间的比率关系，是相对数指标；投资回报率是年均现金净流量与投资总额的比率。投资回报率的高低以相对数的形式反映投资回报水平的高低；内含报酬率法也考虑了原始投资额与获得收益之间的比率关系，是相对数指标；因此选项B、C、D正确。
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本题来源：第二节 固定资产投资管理
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拓展练习
第1题
[单选题]纯生企业进行一项固定资产投资，已知新设备市场价格为1000万元，由于新设备扩大了生产能力，预计投产第1年的流动资产需用额120万元，同时，流动负债需用额30万元，则投产第一年的流动资金需用额为（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：投产第一年的流动资金需用额＝120－30＝90（万元）。
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第2题
[单选题]运用年金成本方式进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值。对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额；对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值；②新旧设备残值变价收入。③新旧设备的年营运成本，即年付现成本；因此应考虑的现金流量不包括选项A。
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第3题
[单选题]大大公司计划投资购入一台新设备，预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为30万元，流动负债需要额为15万元。第二年年初流动资产需要额为45万元，流动负债需要额为15万元。该生产设备投产第二年，需要增加的流动资金投资额是（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：需要增加的流动资金投资额=（45-15）-（30-15）=15（万元）。
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第4题
[不定项选择题]纯生公司拟以210 000元投资一项目，投产后年营业收入66 000元，付现营业成本55 000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为25%，投资人要求的必要报酬率为10%，则该项目（ ）。[已知（P/A，10%，10）＝6.1446]答案解析
答案：
A,B
答案解析：
年折旧＝210 000/10＝21 000（元），每年现金净流量＝（66 000－55 000）×（1－25%）＋21 000×25%＝13500（元），选项E错误；
现值指数＝13500×（P/A，10%，10）/210 000＝0.3950，选项B正确；
投资回收期＝210 000/13500＝15.55（年），选项C错误；
根据现值指数小于1可知，按照10%作为折现率计算得出现金流入现值小于210 000元，而按照内含报酬率作为折现率计算得出的现金流量入现值为210 000元，因此，内含报酬率低于10%，选项D错误；
净现值＝13500×（P/A，10%，10）－210 000＝﹣127047.9，选项A正确。
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第5题
[组合题]纯生公司原有普通股10 000万元、资本成本10%，长期债券3 000万元、资本成本8%。现向银行借款1000万元，借款年利率为8%，每年复利一次，期限为5年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为800万元的大型生产设备（无其他相关税费），购入后即投入使用，每年可为公司增加利润总额160万元。该设备可使用5年，按平均年限法计提折旧，期满无残值。该公司适用企业所得税税率为25%。向银行借款增加了公司财务风险，当期普通股市价由16元跌至14元，当期每股股利由2.7元提高到2.8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1%。
根据上述资料，回答下列问题。
答案解析
[要求1]
答案解析：向银行借款后，银行借款资本成本＝8%×（1－25%）＝6%，普通股资本成本＝2.8×（1+1%）/14＋1%＝21.2%，所以加权资本成本＝21.2%×10 000/14 000＋8%×3 000/14000＋6%×1000/14 000＝17.29%。
[要求2]
答案解析：每年的折旧计提数＝800/5＝160（万元），年现金净流量＝160×（1－25%）＋160＝280（万元），投资回收期＝800/280＝2.86（年）。
[要求3]
答案解析：假设项目的内含报酬率为i，根据题目条件可以列式：（i－20%）/（18%－20%）＝[0－（－6）]/[16－（－6）]，所以i＝19.45%。
[要求4]
答案解析：风险报酬率=系统风险系数×（市场组合收益率－无风险报酬率）=1.8×（12%－5%）=12.6%。
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