题目
[不定项选择题]在不考虑所得税的情况下，下列各项中，属于终结期现金流量的有（ ）。答案解析
答案：
D,E
答案解析：在不考虑所得税的情况下，终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入和垫支营运资金的收回，选项D、E当选。
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本题来源：第二节 固定资产投资管理
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拓展练习
第1题
[单选题]已知纯生投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为35万元，则该项目的现值指数为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资额现值＝1＋35/100＝1.35。
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第2题
[单选题]纯生企业投资方案的年销售收入为600万元，付现成本为200万元，折旧为50万元，所得税税率为25％，则该投资方案的每年现金净流量为（ ）万元。答案解析
答案：
B
答案解析：
每年现金净流量＝销售收入－付现成本－所得税＝600－200－（600－200－50）×25％＝312.5（万元），
或＝净利润＋固定资产折旧额＝（600－200－50）×（1－25％）＋50＝312.5（万元），
或＝（销售收入－付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（600-200）×（1－25％）+50×25％=312.5（万元）。
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第3题
[单选题]下列关于经营期现金净流量的计算公式中，说法正确的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
经营期现金净流量（NCF）=销售收入-付现成本-所得税=净利润+折旧等非付现成本 =（销售收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧等非付现成本×所得税税率。
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第4题
[单选题]大大公司购买一台新设备用于生产新产品，设备价值为60万元，使用寿命为5年，预计净残值为5万元，按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入50万元，付现成本20万元，最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用的企业所得税税率为25%，则该项投资的投资回报率为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
第1至4年经营期现金流量=50×（1-25%）-20×（1-25%）+（60-5）/5×25%=25.25（万元）；
第5年的现金净流量=25.25+5=30.25（万元）；
年均现金净流量=（25.25×4+30.25）/5=26.25（万元）；
投资回报率=26.25/60×100%=43.75%。
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第5题
[单选题]纯生公司计划投资建设一条生产线，项目总投资900万元，建设期为3年，每年年初投入300万元，项目建成后预计可使用10年，每年产生经营现金净流量200万元，若纯牛公司要求的投资报酬率为8%，则该项目的净现值是（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：净现值=-300×[（P/A，8%，3-1）+1]+200×[（P/A，8%，13）-（P/A，8%，3）]=230.3（万元）。
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