本题来源:第二节 固定资产投资管理
点击去做题
拓展练习
第1题
[单选题]纯生企业投资方案的年销售收入为600万元,付现成本为200万元,折旧为50万元,所得税税率为25%,则该投资方案的每年现金净流量为(  )万元。
  • A.325
  • B.312.5
  • C.350
  • D.450
答案解析
答案: B
答案解析:

每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=600-200-(600-200-50)×25%=312.5(万元),

                    或=净利润+固定资产折旧额=(600-200-50)×(1-25%)+50=312.5(万元),

                    或=(销售收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率=(600-200)×(1-25%)+50×25%=312.5(万元)。

点此查看答案
第2题
[单选题]大大公司购买一台新设备用于生产新产品,设备价值为60万元,使用寿命为5年,预计净残值为5万元,按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入50万元,付现成本20万元,最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用的企业所得税税率为25%,则该项投资的投资回报率为(  )。
  • A.42.25%
  • B.42.75%
  • C.43.5%
  • D.43.75%
答案解析
答案: D
答案解析:

第1至4年经营期现金流量=50×(1-25%)-20×(1-25%)+(60-5)/5×25%=25.25(万元);

第5年的现金净流量=25.25+5=30.25(万元);

年均现金净流量=(25.25×4+30.25)/5=26.25(万元);

投资回报率=26.25/60×100%=43.75%。

点此查看答案
第3题
[不定项选择题]在不考虑所得税的情况下,下列各项中,属于终结期现金流量的有(  )。
  • A.原材料购置费
  • B.固定资产改良支出
  • C.固定资产预计净残值
  • D.固定资产变价净收入
  • E.垫支营运资金的收回
答案解析
答案: D,E
答案解析:在不考虑所得税的情况下,终结阶段的现金流量主要是现金流入量,包括固定资产变价净收入和垫支营运资金的收回,选项D、E当选。
点此查看答案
第4题
[不定项选择题]纯生公司拟以210 000元投资一项目,投产后年营业收入66 000元,付现营业成本55 000元,预计有效期10年,按直线法提折旧,无残值。所得税率为25%,投资人要求的必要报酬率为10%,则该项目(  )。
  • A.净现值小于0
  • B.现值指数小于1
  • C.投资回收期7.1795年
  • D.内含报酬率大于10%
  • E.年现金净流量为29250元
答案解析
答案: A,B
答案解析:

年折旧=210 000/10=21 000(元),每年现金净流量=(66 000-55 000)×(1-25%)+21 000×25%=13500(元),选项E错误;

现值指数=13500×(P/A,10%,10)/210 000=0.3950,选项B正确;

投资回收期=210 000/13500=15.55(年),选项C错误;

根据现值指数小于1可知,按照10%作为折现率计算得出现金流入现值小于210 000元,而按照内含报酬率作为折现率计算得出的现金流量入现值为210 000元,因此,内含报酬率低于10%,选项D错误;

净现值=13500×(P/A,10%,10)-210 000=﹣127047.9,选项A正确。

点此查看答案
第5题
[组合题]

甲公司原有普通股10 000万元、资本成本10%,长期债券3 000万元、资本成本8%。现向银行借款1000万元,借款年利率为8%,每年复利一次,期限为5年,筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为800万元的大型生产设备(无其他相关税费),购入后即投入使用,每年可为公司增加利润总额160万元。该设备可使用5年,按平均年限法计提折旧,期满无残值。该公司适用企业所得税税率为25%。向银行借款增加了公司财务风险,当期普通股市价由16元跌至14元,当期每股股利由2.7元提高到2.8元,对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1%。
根据上述资料,回答下列问题。

答案解析
[要求1]
答案解析:向银行借款后,银行借款资本成本=8%×(1-25%)=6%,普通股资本成本=2.8×(1+1%)/14+1%=21.2%,所以加权资本成本=21.2%×10 000/14 000+8%×3 000/14000+6%×1000/14 000=17.29%。
[要求2]
答案解析:每年的折旧计提数=800/5=160(万元),年现金净流量=160×(1-25%)+160=280(万元),投资回收期=800/280=2.86(年)。
[要求3]
答案解析:假设项目的内含报酬率为i,根据题目条件可以列式:(i-20%)/(18%-20%)=[0-(-6)]/[16-(-6)],解得i=19.45%。
[要求4]
答案解析:风险报酬率=系统风险系数×(市场组合收益率-无风险报酬率)=1.8×(12%-5%)=12.6%。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议