题目
[单选题]假设A、B两个互斥项目的寿命期相等,下列说法中错误的是(  )。
  • A.净现值大的方案,即为最优方案
  • B.只能用年金净流量指标对它们进行决策
  • C.可以用年金净流量或净现值指标对它们进行决策
  • D.用年金净流量和净现值指标对它们进行决策,得出的结论一致
答案解析
答案: B
答案解析:对期限相同的互斥方案决策时,年金净流量指标的决策结论与净现值指标的决策结论是一致的。既可以用净现值指标,也可以用年金净流量指标进行决策,选项B当选。
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本题来源:第二节 固定资产投资管理
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拓展练习
第1题
[单选题]纯生企业投资方案的年销售收入为600万元,付现成本为200万元,折旧为50万元,所得税税率为25%,则该投资方案的每年现金净流量为(  )万元。
  • A.325
  • B.312.5
  • C.350
  • D.450
答案解析
答案: B
答案解析:

每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=600-200-(600-200-50)×25%=312.5(万元),

                    或=净利润+固定资产折旧额=(600-200-50)×(1-25%)+50=312.5(万元),

                    或=(销售收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率=(600-200)×(1-25%)+50×25%=312.5(万元)。

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第2题
[单选题]有一投资项目,原始投资为300万元,于投资起点一次性全部投入,建设期为零,营业期为6年,每年可获得现金净流量70万元,则此项目的内含报酬率为(  )。
  • A.10.36%
  • B.10.57%
  • C.11.68%
  • D.12.00%
答案解析
答案: B
答案解析:

70×(P/A,IRR,6)=300,解得(P/A,IRR,6)=4.2857。

利用内插法计算内含报酬率:

10%:4.3553

IRR:4.2857

12%:4.1114

列式:(IRR-10%)/(12%-10%)=(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)

解得,IRR=10.57%

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第3题
[单选题]纯生公司计划投资一条新的生产线,项目一次性投资320万元,建设期2年,经营期为8年,经营期年现金净流量80万元。若当期市场利率为9%,则该项目的净现值为(  )万元。
  • A.52.688
  • B.140.7281
  • C.193.416
  • D.320.00
答案解析
答案: A
答案解析:该项目的净现值=80×[(P/A,9%,10)-(P/A,9%,2)]-320=80×(6.4177-1.7591)-320=52.688(万元)。
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第4题
[单选题]某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为180万元,预计第一年流动负债为60万元,投产第二年年初流动资产需用额为320万元,预计第二年流动负债为150万元,则该项目流动资金投资总额为(  )万元。
  • A.120
  • B.170
  • C.260
  • D.320
答案解析
答案: B
答案解析:

方法一:

第一年所需流动资金=180-60=120(万元), 首次流动资金投资额=120-0=120(万元);

第二年所需流动资金=320-150=170(万元),第二年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=170-120=50(万元);

流动资金投资合计=120+50=170(万元)。

方法二:

第一年所需流动资金=180-60=120(万元);

第二年所需流动资金=320-150=170(万元);

因为第二年流动资金需要量大于第一年流动资金需要量,所以该项目流动资金投资总额为170万元。

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第5题
[不定项选择题]纯生公司拟以210 000元投资一项目,投产后年营业收入66 000元,付现营业成本55 000元,预计有效期10年,按直线法提折旧,无残值。所得税率为25%,投资人要求的必要报酬率为10%,则该项目(  )。
  • A.净现值小于0
  • B.现值指数小于1
  • C.投资回收期7.1795年
  • D.内含报酬率大于10%
  • E.年现金净流量为29250元
答案解析
答案: A,B
答案解析:

年折旧=210 000/10=21 000(元),每年现金净流量=(66 000-55 000)×(1-25%)+21 000×25%=13500(元),选项E错误;

现值指数=13500×(P/A,10%,10)/210 000=0.3950,选项B正确;

投资回收期=210 000/13500=15.55(年),选项C错误;

根据现值指数小于1可知,按照10%作为折现率计算得出现金流入现值小于210 000元,而按照内含报酬率作为折现率计算得出的现金流量入现值为210 000元,因此,内含报酬率低于10%,选项D错误;

净现值=13500×(P/A,10%,10)-210 000=﹣127047.9,选项A正确。

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