题目
[单选题]纯生企业投资方案的年销售收入为600万元，付现成本为200万元，折旧为50万元，所得税税率为25％，则该投资方案的每年现金净流量为（ ）万元。答案解析
答案：
B
答案解析：
每年现金净流量＝销售收入－付现成本－所得税＝600－200－（600－200－50）×25％＝312.5（万元），
或＝净利润＋固定资产折旧额＝（600－200－50）×（1－25％）＋50＝312.5（万元），
或＝（销售收入－付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（600-200）×（1－25％）+50×25％=312.5（万元）。
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本题来源：第二节 固定资产投资管理
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拓展练习
第1题
[单选题]纯生企业进行一项固定资产投资，已知新设备市场价格为1000万元，由于新设备扩大了生产能力，预计投产第1年的流动资产需用额120万元，同时，流动负债需用额30万元，则投产第一年的流动资金需用额为（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：投产第一年的流动资金需用额＝120－30＝90（万元）。
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第2题
[单选题]运用年金成本方式进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：
（1）新旧设备目前市场价值。对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额；对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。（选项B）
（2）新旧设备残值变价收入。（选项D）
（3）新旧设备的年营运成本，即年付现成本。（选项C）
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第3题
[单选题]有一投资项目，原始投资为300万元，于投资起点一次性全部投入，建设期为零，营业期为6年，每年可获得现金净流量70万元，则此项目的内含报酬率为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
70×（P/A，IRR，6）＝300，解得（P/A，IRR，6）＝4.2857。
利用内插法计算内含报酬率：
10%：4.3553
IRR：4.2857
12%：4.1114
列式：（IRR－10%）/（12%－10%）＝（4.2857－4.3553）/（4.1114－4.3553）
解得，IRR＝10.57%
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第4题
[不定项选择题]在不考虑所得税的情况下，下列各项中，属于终结期现金流量的有（ ）。答案解析
答案：
D,E
答案解析：在不考虑所得税的情况下，终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入和垫支营运资金的收回，选项D、E当选。
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第5题
[不定项选择题]下列关于同一项目的固定资产投资评价方法的表述中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：投资回收期和投资报酬率都属于非贴现指标，没有考虑时间价值，它们的大小和考虑时间价值的净现值以及内含报酬率大小之间没有对应关系。选项B、E错误。
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