题目
[单选题]纯生企业投资方案的年销售收入为600万元,付现成本为200万元,折旧为50万元,所得税税率为25%,则该投资方案的每年现金净流量为(  )万元。
  • A.325
  • B.312.5
  • C.350
  • D.450
答案解析
答案: B
答案解析:

每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=600-200-(600-200-50)×25%=312.5(万元),

                    或=净利润+固定资产折旧额=(600-200-50)×(1-25%)+50=312.5(万元),

                    或=(销售收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率=(600-200)×(1-25%)+50×25%=312.5(万元)。

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本题来源:第二节 固定资产投资管理
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拓展练习
第1题
[单选题]已知纯生投资项目的原始投资额现值为100万元,净现值为35万元,则该项目的现值指数为(  )。
  • A.0.35
  • B.0.65
  • C.1.05
  • D.1.35
答案解析
答案: D
答案解析:现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+35/100=1.35。
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第2题
[单选题]假设A、B两个互斥项目的寿命期相等,下列说法中错误的是(  )。
  • A.净现值大的方案,即为最优方案
  • B.只能用年金净流量指标对它们进行决策
  • C.可以用年金净流量或净现值指标对它们进行决策
  • D.用年金净流量和净现值指标对它们进行决策,得出的结论一致
答案解析
答案: B
答案解析:对期限相同的互斥方案决策时,年金净流量指标的决策结论与净现值指标的决策结论是一致的。既可以用净现值指标,也可以用年金净流量指标进行决策,选项B当选。
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第3题
[单选题]纯生企业预计进行100万元的项目投资,有四个项目可供选择:A项目的净现值为112万元,项目寿命期为2年;B项目的现值指数为0.88,项目寿命期为3年;C项目的内含报酬率为10%,项目寿命期为6年;D项目的年金净流量为66万元,项目寿命期为4年。该企业要求的必要报酬率为12%,则该企业应该选择的项目是(  )。
  • A.A项目
  • B.B项目
  • C.C项目
  • D.D项目
答案解析
答案: A
答案解析:

(1)B项目的现值指数小于1,C项目的内含报酬率小于必要报酬率,所以B、C项目不可行;

(2)A、D项目的寿命期不同,故应采用年金净流量法判断方案的优劣,A项目的年金净流量=112/(P/A,12%,2)=112/1.6901=66.27(万元),大于D项目的年金净流量66万元,故应选择A项目进行投资。

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第4题
[单选题]大大公司购买一台新设备用于生产新产品,设备价值为60万元,使用寿命为5年,预计净残值为5万元,按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入50万元,付现成本20万元,最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用的企业所得税税率为25%,则该项投资的投资回报率为(  )。
  • A.42.25%
  • B.42.75%
  • C.43.5%
  • D.43.75%
答案解析
答案: D
答案解析:

第1至4年经营期现金流量=50×(1-25%)-20×(1-25%)+(60-5)/5×25%=25.25(万元);

第5年的现金净流量=25.25+5=30.25(万元);

年均现金净流量=(25.25×4+30.25)/5=26.25(万元);

投资回报率=26.25/60×100%=43.75%。

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第5题
[不定项选择题]对于同一投资项目而言,下列关于固定资产投资决策方法的表述中,正确的有(  )。
  • A.投资回收期和投资回报率的评价结果一致
  • B.如果净现值大于零,其现值指数一定大于1
  • C.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果一致
  • D.如果净现值大于零,其内含报酬率一定大于设定的折现率
  • E.如果净现值大于零,其投资回收期一定短于项目经营期的1/2
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

投资回收期和投资回报率都属于非贴现法指标,没有考虑时间价值,两个指标的评价结果不一定一致,选项A说法错误;

同时它们的大小和考虑时间价值的净现值大小之间没有对应关系,选项E说法错误。

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