某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元,年利率为9%,每年年末付息一次,到期一次还本,债券发行费率为2%,企业所得税税率为25%,该债券的资本成本为( )。
资本成本=10000×9%×(1-25%)/[10000×(1-2%)]=6.89%。
纯生企业拟增加发行普通股,发行价为10元/股,筹资费用率为发行价的5%,企业预计的普通股股利为0.6元/股,预计以后每年股利将以5%的速度增长,企业所得税税率为25%,则企业普通股的资本成本为( )。
普通股资本成本=0.6/[10×(1-5%)]+5%=11.32%。
纯生公司息税前利润为500万元,资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%,证券市场平均报酬率为10%,所得税率为25%。该公司的债务市场价值(等于债务面值)为600万元,税前债务利息率(等于税前债务资本成本)为9%,股票贝塔系数为2,在公司价值分析法下,股票的市场价值是( )万元。
某公司当前总资本为32 600万元,其中债务资本20 000万元(年利率6%)、普通股5 000万股(每股面值1元,当前市价6元)、资本公积2 000万元,留存收益 5 600万元。公司准备扩大经营规模,需追加资金6 000万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为发行1 000万股普通股、每股发行价5元,同时向银行借款1 000万元、年利率8%;乙方案为按面值发行5 200万元的公司债券、票面利率10%, 同时向银行借款800万元、年利率8%。假设不考虑股票与债券的发行费用,公司适用企业所得税税率25%,则上述两方案每股收益无差别点息税前利润为( )万元。(2017真题)
假设每股收益无差别点时息税前利润为EBIT,则可以列式:
(EBIT-20 000×6%-1 000×8%)×(1-25%)/(5 000+1 000)=(EBIT-20 000×6%-5 200×10%-800×8%)×(1-25%)/5 000, EBIT=4 304(万元)。