题目
[单选题]某公司原有资产1 200万元,其中长期债券600万元,筹资费用率2%,票面利率9%;普通股600万元,每股市价为20元,每股筹资费用率为2.5%,预计下年每股股利为2元,预计股利每年增长3%,所得税税率为25%,加权资本成本为( )。答案解析
答案:
B
答案解析:
普通股资本成本=2/[20×(1-2.5%)]+3%=13.26%;
加权资本成本=600/1 200×[9%×(1-25%)/(1-2%)]+600/1 200×13.26%=10.07%。
立即查看答案


本题来源:第三节 资本成本与资本结构
点击去做题


拓展练习
第1题
[单选题]已知息税前利润对单位变动成本的敏感系数为-1.25,在其他条件不变的情况下,为确保下年度的企业不亏损,单位变动成本上升的最大幅度为( )。
答案解析
答案:
C
答案解析:息税前利润变动率÷单位变动成本变动率=-1.25,为确保下年度企业不亏损,息税前利润最低为0,息税前利润变动率=(0-息税前利润)÷息税前利润=-1,则单位变动成本变动率=-1÷(-1.25)=80%。
点此查看答案


第2题
[单选题]某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益的占用资金分别为600万元、120万元和80万元,其中债券的年利率为12%,债券平价发行,筹资费用率为2%;普通股每股市价为40元,预计下一年每股股利为2.5元,每股筹资费用率为1.5%,预计股利每年增长5%。若公司适用的企业所得税税率为25%,则该公司加权资本成本为( )。答案解析
答案:
C
答案解析:
全部资本总额=600+120+80=800(万元);
债券资本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%;
普通股资本成本=2.5/[40×(1-1.5%)]+5%=11.35%;
留存收益资本成本=2.5/40+5%=11.25%;
加权资本成本=(600/800)×9.18%+(120/800)×11.35%+(80/800)×11.25%=9.71%。
点此查看答案


第4题
[单选题]某公司当前总资本为32 600万元,其中债务资本20 000万元(年利率6%)、普通股5 000万股(每股面值1元,当前市价6元)、资本公积2 000万元,留存收益 5 600万元。公司准备扩大经营规模,需追加资金6 000万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为发行1 000万股普通股、每股发行价5元,同时向银行借款1 000万元、年利率8%;乙方案为按面值发行5 200万元的公司债券、票面利率10%, 同时向银行借款800万元、年利率8%。假设不考虑股票与债券的发行费用,公司适用企业所得税税率25%,则上述两方案每股收益无差别点息税前利润为( )万元。答案解析
答案:
B
答案解析:
假设每股收益无差别点时息税前利润为EBIT,则可以列式:
(EBIT-20 000×6%-1 000×8%)×(1-25%)/(5 000+1 000)=(EBIT-20 000×6%-5 200×10%-800×8%)×(1-25%)/5 000, EBIT=4 304(万元)。
点此查看答案


第5题
[不定项选择题]A公司2024年初需要筹集500万元,现有两种筹资方案可供选择,甲方案是发行债券筹资500万元;乙方案是发行普通股500万元,经过计算两种方案的无差别点息税前利润为1000万元,根据每股收益分析法,A公司选择了乙方案发行普通股,则预计2024年的息税前利润可能为( )万元。答案解析
答案:
A,B,C
答案解析:当预计息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润时,应当选择财务杠杆作用大的债务筹资方式;当预计息税前利润小于每股收益无差别点息税前利润时,应当选择财务杠杆作用小的股权筹资方式。A公司选择的是权益筹资,所以预计的息税前利润比每股收益无差别点息税前利润小,即小于1000万元,选项A、B、C正确。
点此查看答案


