


A公司持有有价证券的年利率为5%,公司的最低现金持有量为2000元,现金回归线为8000元。如果公司现持有现金19000元,根据现金持有量的随机模型,此时应投资于有价证券的金额是( )元。

甲公司是一家生产和销售电暖气的企业,夏季是其生产经营淡季,应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下的甲公司资产负债表,该企业的营运资本筹资策略是( )。(2015年)
甲公司资产负债表(淡季)

甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营存在季节性,每年第四季度为经营淡季。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价,主要的管理用财务报表数据(单位:万元)如下:
甲公司主要的管理用财务报表数据
单位:万元
要求:
计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率,分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化,给公司带来什么影响。
甲公司生产经营存在季节性,每年第四季度为营业淡季,所以根据年末资产负债表数据计算的结果为营业低谷易变现率。
2012年营业低谷期易变现率=(12000+8000+2000-16000)÷6000=1
2013年营业低谷期易变现率=(12500+10000+2500-20000)÷7500=0.67
2012年采用的是适中型营运资本筹资策略;2013年采用的是激进型营运资本筹资策略。
营运资本筹资策略由适中型改为激进型,短期借款在全部资金来源中的比重加大,税后利息率下降,公司报酬提高,风险相应加大。

C企业在生产经营淡季,需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产;在生产经营高峰期,会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。
方案1:权益资本、长期债务和经营性流动负债始终保持在3400万元,其余靠短期借款提供资金来源。
方案2:权益资本、长期债务和经营性流动负债始终保持在3000万元,其余靠短期借款提供资金来源。
C企业在营业高峰的易变现率=(3400-1875)/(1250+650)=0.8
C企业在营业低谷的易变现率=(3400-1875)/1250=1.22
该方案采用的是保守型营运资本筹资策略
C企业在营业高峰的易变现率=(3000-1875)/(1250+650)=0.59
C企业在营业低谷的易变现率=(3000-1875)/1250=0.9
该方案采用的是激进型营运资本筹资策略

