题目
[单选题]A公司持有有价证券的年利率为5%,公司的最低现金持有量为2000元,现金回归线为8000元。如果公司现持有现金19000元,根据现金持有量的随机模型,此时应投资于有价证券的金额是(   )元。
  • A.0  
  • B.11000
  • C.12000  
  • D.13000
答案解析
答案: A
答案解析:H=3R-2L=3×8000-2×2000=20000(元),公司现持有现金19000元未达到现金持有量的上限,所以不需要进行现金与有价证券的转换,投资于有价证券的金额为0元。
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本题来源:第一节-第二节 营运资本管理策略、现金管理(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是(  )。(2017年)
  • A.最佳现金持有量保持不变
  • B.将最佳现金持有量降低50%
  • C.将最佳现金持有量提高50%
  • D.将最佳现金持有量提高100%
答案解析
答案: B
答案解析:

设年总需求量为T,则:

原来的最佳现金持有量C*=(2T×100/4%)0.5=(5000T)0.5

现在的最佳现金持有量C*=(2T×50/8%)0.5=(1250T)0.5

最佳现金持有量变动百分比=(②-①)/①=-50%

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第2题
[不定项选择题]甲企业的波动性流动资产为120万元,经营性流动负债为20万元,短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中,正确的有(  )。
  • A.该企业采用的是适中型营运资本筹资策略
  • B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1
  • C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1
  • D.该企业在生产经营淡季,可将20万元闲置资金投资于短期有价证券
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:由于短期金融负债小于波动性流动资产,该企业采用的是保守型营运资本筹资策略,选项A错误。在营业低谷时保守型营运资本筹资策略的易变现率大于1,适中型营运资本筹资策略的易变现率等于1,激进型营运资本筹资策略的易变现率小于1,选项B正确。无论哪种营运资本筹资策略,在营业高峰时易变现率均小于1,选项C正确。波动性流动资产来源于长期资金的部分=120-100=20(万元),在经营淡季,无波动性流动资产,将有20万长期资金闲置,可用于投资于短期有价证券,选项D正确。
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第3题
[不定项选择题]存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中,正确的有(  )。
  • A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本
  • B.存货模式简单、直观,比随机模式有更广泛的适用性
  • C.随机模式确定的现金持有量,更易受到管理人员主观判断的影响
  • D.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:存货模式的主要缺点在于它假定现金的流出量稳定不变,实际上这种情况很少出现,相比而言,那些适用于现金流量不确定的控制最佳现金持有量的方法,就显得更具普遍应用性。选项B错误。
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第4题
[单选题]下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中,正确的是(  )。
  • A.波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金
  • B.长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金
  • C.部分波动性流动资产通过股东权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金
  • D.部分波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金
答案解析
答案: B
答案解析:适中型营运资本筹资策略下,长期投资由长期资金支持,短期投资由短期资金支持。对于波动性流动资产,用临时性负债筹集资金,也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金;对于稳定性流动资产需求和长期资产,用权益资本、长期债务和经营性流动负债(自发性流动负债)筹集。
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第5题
[单选题]下列关于现金返回线的表述中,正确的是( )。
  • A.现金返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关
  • B.有价证券利息率增加,会导致现金返回线上升
  • C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金返回线上升
  • D.当现金的持有量高于或低于现金返回线时,应立即购入或出售有价证券
答案解析
答案: C
答案解析:现金返回线R=[(3bδ^2)/4i]^(1/3)+L,其中b表示有价证券的固定转换成本,δ表示预期每日现金余额波动的标准差,i表示有价证券利息率,L表示现金存量的下限。由于下限L受到企业每日的最低现金需要的影响,因此企业每日最低现金需求量也会影响现金返回线,选项A错误;有价证券利息率(i)增加,会导致现金返回线下降,选项B错误;有价证券的每次固定转换成本(b)上升,会导致现金返回线上升,选项C正确;当现金的持有量达到上限或下限时,应立即购入或出售有价证券,选项D错误。
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