题目
[不定项选择题]下列筹资方式中,属于混合筹资的有(   )
  • A.发行普通股筹资
  • B.发行优先股筹资
  • C.发行附认股权证债券筹资
  • D.发行可转换债券筹资
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:混合筹资工具是既带有债务融资特征又带有权益融资特征的特殊融资工具,常见的有优先股、永续债、附认股权证债券、可转换债券等。选项B、C、D当选。
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本题来源:第三节 混合筹资(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是(      )。(2016年)
  • A.防止赎回溢价过高
  • B.保证发行公司长时间使用资金
  • C.防止发行公司滥用赎回权
  • D.保证可转换债券顺利转换成股票
答案解析
答案: C
答案解析:在赎回条款中设置不可赎回期的目的就是保护债券持有人的利益,防止发行企业滥用赎回权。
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第2题
[单选题]下列关于优先股筹资特点的说法中,不正确的是( )。
  • A.不支付股利会导致公司破产
  • B.分类为权益工具的优先股股利不可以税前扣除
  • C.与普通股相比,发行优先股一般不会稀释股东权益
  • D.优先股的股利会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本
答案解析
答案: A
答案解析:

优先股筹资的优点:

(1)与债券相比:不支付股利不会导致公司破产;没有到期期限,不需要偿还本金。 选项A当选。

(2)与普通股相比:发行优先股一般不会稀释股东控制权。 选项C不当选。

优先股筹资的缺点:

(1)与债券相比:发行方支付优先股股利不能税前扣除(税收劣势);投资者购买优先股所获得的股利免税(税收优势)。如果二者可以相互抵消,则优先股股息率与债券利率趋于一致。 

(2)与普通股相比:优先股股利通常被视为固定成本,会增加公司的财务风险,从而增加普通股成本。选项D不当选。

按照金融工具准则,优先股根据合同条款可分类为金融负债或权益工具。如分类为金融负债,优先股股利可税前扣除; 如分类为权益工具,优先股股利不可以税前扣除。选项B不当选。

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第3题
[不定项选择题]相对普通股而言,下列各项中,属于优先股特殊性的有(  )。(2015年)
  • A.当公司破产清算时,优先股股东优先于普通股股东求偿
  • B.当公司分配利润时,优先股股东优先于普通股股利支付
  • C.当公司选举董事会成员时,优先股股东优先于普通股股东当选
  • D.当公司决定合并、分立时,优先股股东表决权优先于普通股股东
答案解析
答案: A,B
答案解析:

优先股有如下特殊性:

(1)优先分配利润。优先于普通股股东分配公司利润。

(2)优先分配剩余财产。公司因解散、破产等原因进行清算时,公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产,应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额。

(3)表决权限制。除以下情况外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权:

①修改公司章程中与优先股相关的内容;

②一次或累计减少公司注册资本超10%;

③公司合并、分立、解散或变更公司形式;

④发行优先股;

⑤公司章程规定的其他情形。

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第4题
[不定项选择题]以下关于优先股筹资的表述中,不正确的有(   )。
  • A.优先股投资的风险比普通股大
  • B.同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高
  • C.优先股不得上市交易或转让
  • D.在公司财务困难的时候,债务利息会被优先支付,优先股股利则其次
答案解析
答案: A,C
答案解析:优先股投资的风险比普通股低,选项A不正确。优先股发行后可以申请上市交易或转让,不设限售期,选项C不正确。
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第5题
[不定项选择题]

认股权证与以股票为标的物的美式看涨期权相比的相同点在于(  )。

  • A.它们均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动
  • B.它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权
  • C.它们都有一个固定的执行价格
  • D.执行都会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:执行认股权证会增加股份数量,稀释每股收益和股价,股票看涨期权不存在稀释问题。选项D不当选。
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