布莱克—斯科尔斯模型假设不支付股利，股票看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5至10年不分红很不现实，不能用该模型定价。选项A错误。附认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票，选项B错误。

在股价降低时，可转换债券持有人不会选择行权，而是等待债券到期，这时公司将面临还本的财务压力，选项A当选。在未来市场股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。但是在未来市场股价降低时，可转换债券持有者不会选择转股，不提供股权筹资额，所以也谈不上增加或是降低。选项B不当选。在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额，尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。选项C不当选。与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性，有利 于稳定公司股票价格。选项D当选。