题目
[单选题]下列关于可转换债券和附认股权证债券的说法中,不正确的是( )。答案解析
答案:
A
答案解析:可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本,这是资本之间的转换,不会带来新的资本。
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本题来源:第三节 混合筹资(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中,正确的是( )。(2015年)答案解析
答案:
A
答案解析:股票看涨期权执行时,股票来自二级市场,不存在稀释每股收益和股价问题;当认股权证执行时,股票是新发股票,会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价,选项B、C、D不当选。
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第2题
[单选题]下列关于认股权证用途的说法中,不正确的是( )。答案解析
答案:
D
答案解析:作为筹资工具,认股权证与债券同时发行,可以用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。选项D不正确。
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第3题
[单选题]王小星欲投资A公司发行的可转换债券,该债券期限为5年,面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次,发行价格为1100元,转换比率为40,目前A公司的股价为20元,预计以后每年按5%的速度增长。该债券到期时,王小星将予以转换,则投资该可转换债券的内含报酬率为( )。已知(P/A,6%,5)=4.2124,(P/F,6%,5)=0.7473,(F/P,5%,5)=1.2763。
答案解析
答案:
B
答案解析:
第5年年末股票的每股市价=20×(1+5%)5=25.53(元),
可转换债券的转换价值=25.53×40=1021(元)。
假设该可转换债券的内含报酬率为K,则有:
1100=1000×8%×(P/A,K,5)+1021×(P/F,K,5)
利用内插法,解得:K=6%
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第4题
[不定项选择题]认股权证与以股票为标的物的美式看涨期权相比的相同点在于( )。
答案解析
答案:
A,B,C
答案解析:执行认股权证会增加股份数量,稀释每股收益和股价,股票看涨期权不存在稀释问题。选项D不当选。
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第5题
[单选题]F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,直接平价发行普通债券,税后资本成本将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险利率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其综合税前筹资成本的合理范围应为( )。
答案解析
答案:
D
答案解析:
普通债券的税前成本=3.75%÷(1-25%)=5%
股票资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%
税前股票资本成本=7.5%÷(1-25%)=10%
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