优先股筹资的优点：
（1）与债券相比：不支付股利不会导致公司破产；没有到期期限，不需要偿还本金。 选项A当选。
（2）与普通股相比：发行优先股一般不会稀释股东控制权。 选项C不当选。
优先股筹资的缺点：
（1）与债券相比：发行方支付优先股股利不能税前扣除（税收劣势）；投资者购买优先股所获得的股利免税（税收优势）。如果二者可以相互抵消，则优先股股息率与债券利率趋于一致。
（2）与普通股相比：优先股股利通常被视为固定成本，会增加公司的财务风险，从而增加普通股成本。选项D不当选。
按照金融工具准则，优先股根据合同条款可分类为金融负债或权益工具。如分类为金融负债，优先股股利可税前扣除； 如分类为权益工具，优先股股利不可以税前扣除。选项B不当选。
F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算，直接平价发行普通债券，税后资本成本将达到3.75%；如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场组合收益率为6%，公司所得税税率为25%。根据以上信息，如果该公司发行可转换债券，其综合税前筹资成本的合理范围应为（ ）。
普通债券的税前成本＝3.75%÷（1－25%）＝5%
股票资本成本＝3%＋1.5×（6%－3%）＝7.5%
税前股票资本成本＝7.5%÷（1－25%）＝10%
A公司是一家经营电子产品的上市公司，目前正处于高速成长时期，公司目前无负债，发行在外的普通股3000万股，目前股价5元/股，预计A公司可持续增长率为7%。为了开发新项目，目前该公司急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的附认股权证债券。债券面值为每份1000元，票面利率设定为6%。债券按照面值发行，同时每张债券附送10张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按6元的价格购买1股普通股，假设均在5年后行权。假设等风险普通债券的市场利率为7%。
已知：（P/A，6%，10）=7.3601，（P/A，7%，10）=7.0236，（P/F，6%，5）=0.7473，（P/F，6%，10）=0.5584，（P/F，7%，5）=0.7130，（P/F，7%，10）=0.5083。
要求：
每份纯债券的价值
=1000×6%×（P/A，7%，10）+1000×（P/F，7%，10）
=1000×6%×7.0236+1000×0.5083=929.72（元）
每张认股权证价值=（1000-929.72）/10=7.03（元）
发行债券后的公司总价值=3000×5+5000=20000（万元）
发行债券张数=5000÷1000=5（万张）
债券本身的总价值=929.72×5=4648.6（万元）
认股权证价值=5000-4648.6=351.4（万元）
第5年年末股票的市价=5×（1+7%）5=7.01
假设该附认股权证债券的税前资本成本为 i，则：
60×（P/A，i，10）+（7.01-6）×10×（P/F，i，5）+1000×（P/F，i，10）＝1000
当i=6%时：
60×（P/A，6%，10）+（7.01-6）×10×（P/F，6%，5）+1000×（P/F，6%，10）
=60×7.3601+（7.01-6）×10×0.7473+1000×0.5584=1007.55
当i=7%时：
60×（P/A，7%，10）+（7.01-6）×10×（P/F，7%，5）+1000×（P/F，7%，10）
=60×7.0236+（7.01-6）×10×0.7130+1000×0.5083=936.92
利用插值法：（i-6%）/（7%-6%）=（1000-1007.55）/（936.92-1007.55）
解得：i=6.11%，投资该附认股权证债券的内含报酬率为6.11%。
