配股除权价格=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）÷（1+股份变动比例）=（6.2+5×0.2）÷（1+0.2）=6（元/股），除权日股价变动率=（5.85-6）÷6×100%=-2.50%。
对发行公司来说，包销的办法可以及时筹足资本，免于承担发行风险，(股款未募足的风险由承销商承担)；但包销发行费用较高，并且股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。
A公司采用配股的方式进行融资。2024年3月21日为配股除权登记日，以公司2023年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值5元/股的80%，即配股价格为4元/股。股权登记日的股价为5元/股。
假定在分析中不考虑新募集投资产生净现值引起的企业价值变化。
要求：
每10股配2股，股份变动百分比为20%，
配股后每股价格＝（5+4×20%）÷（1+20%）＝4.8333（元/股）。
由于原有股东每拥有10份股票将得到2股股票，故为得到一股新股需要5股股票。
每份配股权价值＝（4.8333－4）÷5＝0.1667（元）
①如果甲股东行使配股权参与配股：
甲股东配股后拥有股票总价值为4.8333×12000＝58000（元）
配股前的股票价值与配股花费合计＝5×10000＋4×2000＝58000（元）
甲股东的财富没有发生变化。
②如果甲股东不参与配股，其余股东均参与配股：
配股数量＝100000÷10×2-10000÷10×2＝18000（股）
配股后股票参考价格＝（100000×5＋18000×4）÷（100000＋18000）＝4.8475（元/股）
甲股东配股后仍持有10000股A公司股票，则股票价值为4.8475×10000＝48475（元），甲股东财富损失了50000－48475＝1525（元）。
