题目
[单选题]甲公司采用配股方式进行融资。每10股配2股,配股前股价为6.2元,配股价为5元。如果除权日股价为5.85元。所有股东都参加了配股。除权日股价下跌(  )。(2014年)
  • A.2.42%
  • B.2.50%
  • C.2.56%
  • D.5.65%
答案解析
答案: B
答案解析:

配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)÷(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)÷(1+0.2)=6(元/股),除权日股价变动率=(5.85-6)÷6×100%=-2.50%。

立即查看答案
本题来源:第二节 普通股筹资(2024)
点击去做题
拓展练习
第1题
[单选题]下列关于股权再融资对企业影响的说法中,不正确的是(      )。
  • A.股权再融资会降低资产负债率
  • B.如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现,增强企业的财务稳健性,降低债务的违约风险,就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本,增加企业的整体价值
  • C.在企业运营及盈利状况不变的情况下,采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平,这样可以提高权益净利率
  • D.就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权
答案解析
答案: C
答案解析:在企业运营及盈利状况不变的情况下,采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平,并降低权益净利率,选项C不正确。
点此查看答案
第2题
[不定项选择题]对于发行公司来讲,采用自销方式发行股票的特点有(  )。
  • A.节省发行费用
  • B.可及时筹足资本
  • C.免于承担发行风险
  • D.直接控制发行过程
答案解析
答案: A,D
答案解析:自销方式发行股票筹资时间较长,发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本,免于承担发行风险等特点。
点此查看答案
第3题
[不定项选择题]下列关于配股的说法中,不正确的有( )。
  • A.参与配股的股东财富较配股前有所增加,称之为“填权”
  • B.参与配股的股东财富较配股前有所减少,称之为“贴权”
  • C.配股权的执行价格高于当前股票价格,此时配股权是实值期权
  • D.配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是虚值期权
答案解析
答案: C,D
答案解析:如果除权后股票交易市价高于除权基准价格,使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称之为“填权”,反之称为“贴权”,选项A、B不当选。配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是实值期权,反之,是虚值期权,选项C、D当选。
点此查看答案
第4题
[组合题]B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择:
答案解析
[要求1]
答案解析:

配股前总股数=5000÷1=5000(万股)

配股除权参考价=(5000×32+26×5000×2÷10)÷(5000+5000×2÷10)=31(元)

或:配股除权参考价=(32+26×2÷10)÷(1+2÷10)=31(元)

由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化,所以,配股后每股价格=配股除权参考价=31(元)

每股股票的配股权价值=(31-26)÷(10÷2)=1(元)

[要求2]
答案解析:

由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,所以,普通股市场价值增加=增发新股的融资额。

增发后每股价格 =(增发前股票市值+增发新股的融资额)÷增发后的总股数

                         =(5000×30+812.5×32)÷(5000+812.5)=30.2796(元)

老股东财富变化=30.2796×(5000+600)-5000×30-600×32=366(万元)

新股东财富变化=212.5×30.2796-212.5×32=-366(万元)

[要求3]
答案解析:

半年期的市场利率=(1+6.09%)1/2-1=3%

债券发行价格

=1000×(P/F,3%,20)+1000×8%÷2×(P/A,3%,20)

=1000×0.5537+1000×4%×14.8775=1149(元)

[要求4]
答案解析:

设税前资本成本为i,则:

26000=33183.8÷(1+i)5

解得:i=(33183.8÷26000)1/5-1=5%

税后资本成本=5%×(1-25%)=3.75%

点此查看答案
第5题
[组合题]

A公司采用配股的方式进行融资。2024年3月21日为配股除权登记日,以公司2023年12月31日总股本100000股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值5元/股的80%,即配股价格为4元/股。股权登记日的股价为5元/股。

假定在分析中不考虑新募集投资产生净现值引起的企业价值变化。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

每10股配2股,股份变动百分比为20%,

配股后每股价格(5+4×20%)÷(1+20%)4.8333(元/股)。

[要求2]
答案解析:

由于原有股东每拥有10份股票将得到2股股票,故为得到一股新股需要5股股票。

每份配股权价值(4.8333-4)÷50.1667(元)

[要求3]
答案解析:

①如果甲股东行使配股权参与配股:

甲股东配股后拥有股票总价值为4.8333×12000=58000(元)

配股前的股票价值与配股花费合计=5×10000+4×2000=58000(元)

甲股东的财富没有发生变化。

②如果甲股东不参与配股,其余股东均参与配股:

配股数量=100000÷10×2-10000÷10×2=18000(股)

配股后股票参考价格=(100000×5+18000×4)÷(100000+18000)=4.8475(元/股)

甲股东配股后仍持有10000股A公司股票,则股票价值为4.8475×10000=48475(元),甲股东财富损失了50000-48475=1525(元)。

点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议