配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)÷(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)÷(1+0.2)=6(元/股),除权日股价变动率=(5.85-6)÷6×100%=-2.50%。


配股一般采取网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定,选项A错误;每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新股所需的股数,所以选项B错误;如果所有原有股东均参与配股,则股东财富不发生变化,选项C不当选。配股权是普通股股东的优惠权,实际上是一种短期的看涨期权,选项D当选。


对发行公司来说,包销的办法可以及时筹足资本,免于承担发行风险,(股款未募足的风险由承销商承担);但包销发行费用较高,并且股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。

F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目,有如下两个备选筹资方案:
方案一:以目前股本10000万股为基数,每10股配2股,配股价格为8元/股。
方案二:发行10年期的公司债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本,发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求:
配股除权参考价=(10+8×20%)÷(1+20%)=9.67(元/股)
每份股票配股权价值=(9.67-8)÷5=0.33(元)
每份债券价值
=1000×9%×(P/A,10%,10)+1000×(P/F,10%,10)
=90×6.1446+1000×0.3855=938.51(元)
拟定债券价格950元不合理,因为高于债券价值,投资人不会接受。

从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是( )。

