题目
[不定项选择题]下列关于杠杆原理的表述中,正确的有( )。
  • A.企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小
  • B.假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大则经营杠杆系数越小
  • C.财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的
  • D.经营杠杆系数较低的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆。

【提示】固定融资成本包括债务利息和优先股股利。

立即查看答案
本题来源:第三节 杠杆系数的衡量(2024)
点击去做题
拓展练习
第1题
[单选题]甲公司明年的经营杠杆系数为2.5,财务杠杆系数为1.8,假设公司不进行股票分割,若明年该公司营业收入降低10%,就会造成每股收益( )。
  • A.提高45%
  • B.降低45%
  • C.降低25%
  • D.提高18%
答案解析
答案: B
答案解析:联合杠杆系数=2.5×1.8=4.5,又因为:联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率,所以每股收益变动率=4.5×(-10%)=-45%,即每股收益降低45%。
点此查看答案
第2题
[单选题]甲公司本年息税前利润10000元,测定的经营杠杆系数为2,假设固定经营成本不变,预计明年营业收入增长率为5%,则预计明年的息税前利润为( )元。
  • A.10000
  • B.10500
  • C.11000
  • D.20000
答案解析
答案: C
答案解析:经营杠杆系数=息税前利润变动率÷营业收入变动率=2,息税前利润增长率=2×5%=10%,预计明年的息税前利润=10000×(1+10%)=11000(元)。
点此查看答案
第3题
[组合题]

A公司适用的所得税税率为25%。公司现在的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股,每股20元。

A公司正在进行明年的财务预算,有以下三种方案。

方案一:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定经营成本为125万元。

方案二:更新设备预计投资200万元并进行负债筹资,预计新增借款的利率为6%。与方案一相比,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定经营成本将降低至120万元。

方案三:更新设备预计投资200万元并进行股权筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。经营情况与方案二保持一致。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

现有债务利息=500×5%=25(万元)

方案一:

边际贡献=5×(200-120)=400(万元)

息税前利润=400-125=275(万元)

联合杠杆系数=400÷(275-25)=1.6

方案二:

边际贡献=5×(200-100)=500(万元)

息税前利润=500-120=380(万元)

新增债务利息=200×6%=12(万元)

联合杠杆系数=500÷(380-25-12)=1.46

方案三:

边际贡献=5×(200-100)=500(万元)

息税前利润=500-120=380(万元)

联合杠杆系数=500÷(380-25)=1.41

由于方案一的联合杠杆系数最大,所以,方案一的风险最大。

[要求2]
答案解析:

令每股收益为零时的销量为Q万件,则:

方案一:

[Q×(200-120)-125-25]×(1-25%)=0

Q=1.875(万件)

或者:

根据联合杠杆的定义式“联合杠杆系数=每股收益变化/销量变化”,

当每股收益为0时,每股收益变化为-100%,有:

-100%÷1.6=(Q-5)÷5

Q=1.875(万件)

方案二:

[Q×(200-100)-120-25-12]×(1-25%)=0

Q=1.57(万件)

方案三:

[Q×(200-100)-120-25]×(1-25%)=0

Q=1.45(万件)

[要求3]
答案解析:

若销量下降至15000件时,方案三更好些。

理由:当销量下降至15000件时,采用方案三每股收益仍然为正,而采用方案二每股收益为负。

点此查看答案
第4题
[单选题]甲公司2024年边际贡献总额300万元,经营杠杆系数为3,假设其他条件不变,如果2025年销售收入增长20%,息税前利润预计是( )万元。
  • A.100
  • B.120
  • C.150
  • D.160
答案解析
答案: D
答案解析:根据经营杠杆系数公式:DOL=边际贡献总额/息税前利润=息税前利润变化百分比/销售收入变化百分比,2024年息税前利润=300/3=100(万元),2025年息税前利润增长率=20%×3=60%,2025年息税前利润=100×(1+60%)=160(万元)
点此查看答案
第5题
[不定项选择题]下列关于联合杠杆系数的相关表述中,正确的有(  )。
  • A.联合杠杆系数直接考查营业收入的变化对每股收益的影响程度
  • B.联合杠杆系数是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用
  • C.联合杠杆系数反映了公司的总风险
  • D.联合杠杆系数一定的情况下,经营杠杆系数越大,财务杠杆系数也越大
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,所以联合杠杆系数一定的情况下,经营杠杆系数越大,财务杠杆系数越小。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议