题目
[不定项选择题]下列关于杠杆原理的表述中,正确的有( )。
  • A.企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小
  • B.假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大则经营杠杆系数越小
  • C.财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的
  • D.经营杠杆系数较低的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆。

【提示】固定融资成本包括债务利息和优先股股利。

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本题来源:第三节 杠杆系数的衡量(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司2016年营业收入1000万元,变动成本率60%,固定经营成本200万元,利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是(    )。(2017年)
  • A.1.25
  • B.2.5
  • C.2
  • D.3.75
答案解析
答案: B
答案解析:

边际贡献=营业收入×(1-变动成本率)=1000×(1-60%)=400(万元)

息税前利润=边际贡献-固定经营成本=400-200=200(万元)

联合杠杆系数=边际贡献÷(息税前利润-债务利息)=400÷(200-40)=2.5

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第2题
[单选题]C公司的固定经营成本(不包括利息费用)为600万元,资产总额为10000万元,资产负债率为50%,负债平均利息率为8%,净利润为800万元,该公司适用的所得税税率为20%,则息税前经营利润对销量的敏感系数是(   )。(2008年)
  • A.1.43
  • B.1.2
  • C.1.14
  • D.1.08
答案解析
答案: A
答案解析:

息税前利润=净利润÷(1-20%)+利息费用=800÷(1-20%)+10000×50%×8%=1400(万元),税前经营利润对销量的敏感系数=息税前利润变动率÷销量变动率=经营杠杆系数=边际贡献÷息税前利润=(1400+600)÷1400=1.43。

【注意】题干指明固定经营成本不包括利息费用,计算时请注意审题。

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第3题
[单选题]已知经营杠杆系数为4,每年的固定经营成本为9万元,所有负债利息支出为1万元,则利息保障倍数为( )。
  • A.2
  • B.2.5
  • C.3
  • D.4
答案解析
答案: C
答案解析:经营杠杆系数=(息税前利润+固定经营成本)÷息税前利润=(息税前利润+9)÷息税前利润=4,解得:息税前利润=3(万元),利息保障倍数=息税前利润÷利息支出=3÷1=3。
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第4题
[单选题]甲企业上年的资产总额为800万元,资产负债率50%,负债利息率8%,固定经营成本为60万元,优先股股利为30万元,所得税税率为25%,根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2,则边际贡献为( )万元。
  • A.164
  • B.169
  • C.184
  • D.204
答案解析
答案: D
答案解析:负债利息=800×50%×8%=32(万元),财务杠杆系数=2=EBIT÷[EBIT-32-30÷(1-25%)],解得:EBIT=144(万元),边际贡献=EBIT+固定经营成本=144+60=204(万元)。
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第5题
[单选题]甲公司2024年边际贡献总额300万元,经营杠杆系数为3,假设其他条件不变,如果2025年销售收入增长20%,息税前利润预计是( )万元。
  • A.100
  • B.120
  • C.150
  • D.160
答案解析
答案: D
答案解析:根据经营杠杆系数公式:DOL=边际贡献总额/息税前利润=息税前利润变化百分比/销售收入变化百分比,2024年息税前利润=300/3=100(万元),2025年息税前利润增长率=20%×3=60%,2025年息税前利润=100×(1+60%)=160(万元)
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