题目
[不定项选择题]下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
财务杠杆系数用来衡量筹资风险，财务杠杆系数越大，筹资风险越大，财务风险也越大，选项A正确；财务杠杆系数DFL=EBIT÷[EBIT-I-PD÷（1-T）]，当利息和优先股股息为0时，DFL为1，此时不存在财务杠杆效应 ，选项B、C正确；跟据财务杠杆系数的计算公式，利息、税前优先股股利和息税前利润均会影响财务杠杆的大小，选项D正确。
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本题来源：第三节 杠杆系数的衡量（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]联合杠杆可以反映（ ）。（2013年）答案解析
答案：
C
答案解析：选项A反映的是经营杠杆；选项B反映的是财务杠杆；联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，选项C正确。
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第2题
[单选题]C公司的固定经营成本（不包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则息税前经营利润对销量的敏感系数是（ ）。（2008年）答案解析
答案：
A
答案解析：
息税前利润=净利润÷（1-20%）+利息费用=800÷（1-20%）+10000×50%×8%=1400（万元），息税前经营利润对销量的敏感系数=息税前利润变动率÷销量变动率=经营杠杆系数=边际贡献÷息税前利润=（1400+600）÷1400=1.43。
【注意】题干指明固定经营成本不包括利息费用，计算时请注意审题。
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第3题
[单选题]甲公司明年的经营杠杆系数为2.5，财务杠杆系数为1.8，假设公司不进行股票分割，若明年该公司营业收入降低10%，就会造成每股收益（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：联合杠杆系数＝2.5×1.8＝4.5，又因为：联合杠杆系数＝每股收益变动率/营业收入变动率，所以每股收益变动率＝4.5×（－10%）＝－45%，即每股收益降低45%。
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第4题
[单选题]甲公司财务杠杆系数为2，年平均负债为1000万元，财务费用100万元，资本化利息20万元，则该公司的利息保障倍数为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－利息费用）＝息税前利润÷（息税前利润－100）＝2，解得：息税前利润=200（万元），利息保障倍数＝200÷（100＋20）＝1.67。
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第5题
[不定项选择题]下列各项中，属于影响财务杠杆系数的因素有（ ）。
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
财务杠杆系数=息税前利润÷[息税前利润-利息费用-优先股股利÷（1-所得税税率）]，选项B、C、D正确。
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