题目
[单选题]甲公司财务杠杆系数为2，年平均负债为1000万元，财务费用100万元，资本化利息20万元，则该公司的利息保障倍数为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－利息费用）＝息税前利润÷（息税前利润－100）＝2，解得：息税前利润=200（万元），利息保障倍数＝200÷（100＋20）＝1.67。
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本题来源：第三节 杠杆系数的衡量（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加（ ）。（2016年）答案解析
答案：
A
答案解析：联合杠杆系数=每股收益变动百分比÷营业收入变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8。2016年每股收益增长率=（1.9-1）÷1×100%=90%，则：营业收入增长比=90%÷1.8=50%。
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第2题
[组合题]甲公司2023年年固定成本为300万元（含利息），企业资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，2023年实现净利润为825万元，发放的优先股股利为75万元，发放的普通股股利为150万元，公司适用的所得税税率为25%。答案解析
[要求1]
答案解析：
债务利息=5000×40%×5%=100（万元）
息税前利润=825÷（1-25%）+100=1200（万元）
固定性经营成本=300-100=200（万元）
边际贡献=1200+200=1400（万元）
税前优先股股利=75÷(1-25%)=100（万元）
经营杠杆系数=1400÷1200=1.17
财务杠杆系数=1200÷（1200-100-100）=1.2
联合杠杆系数=1.17×1.2=1.4
[要求2]
答案解析：
联合杠杆系数=每股收益变动百分比/每股营业收入增长百分比=1.4，
每股收益增长率=联合杠杆系数×每股营业收入增长率=1.4×20%=28%。
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第3题
[单选题]甲公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（ ）。
答案解析
答案：
B
答案解析：根据利息保障倍数＝EBIT÷I＝5，可知EBIT＝5I，而财务杠杆系数＝EBIT÷（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝5I÷（5I－I）＝1.25。
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第4题
[不定项选择题]下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）/息前税前利润=1+固定经营成本/息前税前利润，当企业经营处于盈亏平衡点时息税前利润为0，此时经营杠杆系数趋于无穷大，选项D不正确。
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第5题
[不定项选择题]下列关于联合杠杆系数的相关表述中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，所以联合杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数越大，财务杠杆系数越小。
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