题目
[单选题]若甲公司的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明此时企业不盈不亏，息税前利润为零，即此时企业的总收入与总成本相等，选项A、C正确。边际贡献＝固定经营成本＋息税前利润=固定经营成本+0=固定经营成本，选项D正确。经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润，由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大，选项B不正确。
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本题来源：第三节 杠杆系数的衡量（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司财务杠杆系数为2，年平均负债为1000万元，财务费用100万元，资本化利息20万元，则该公司的利息保障倍数为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－利息费用）＝息税前利润÷（息税前利润－100）＝2，解得：息税前利润=200（万元），利息保障倍数＝200÷（100＋20）＝1.67。
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第2题
[不定项选择题]下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
财务杠杆系数用来衡量筹资风险，财务杠杆系数越大，筹资风险越大，财务风险也越大，选项A正确；财务杠杆系数DFL=EBIT÷[EBIT-I-PD÷（1-T）]，当利息和优先股股息为0时，DFL为1，此时不存在财务杠杆效应 ，选项B、C正确；跟据财务杠杆系数的计算公式，利息、税前优先股股利和息税前利润均会影响财务杠杆的大小，选项D正确。
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第3题
[组合题]甲公司2023年年固定成本为300万元（含利息），企业资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，2023年实现净利润为825万元，发放的优先股股利为75万元，发放的普通股股利为150万元，公司适用的所得税税率为25%。答案解析
[要求1]
答案解析：
债务利息=5000×40%×5%=100（万元）
息税前利润=825÷（1-25%）+100=1200（万元）
固定性经营成本=300-100=200（万元）
边际贡献=1200+200=1400（万元）
税前优先股股利=75÷(1-25%)=100（万元）
经营杠杆系数=1400÷1200=1.17
财务杠杆系数=1200÷（1200-100-100）=1.2
联合杠杆系数=1.17×1.2=1.4
[要求2]
答案解析：
联合杠杆系数=每股收益变动百分比/每股营业收入增长百分比=1.4，
每股收益增长率=联合杠杆系数×每股营业收入增长率=1.4×20%=28%。
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第4题
[单选题]已知经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，所有负债利息支出为1万元，则利息保障倍数为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定经营成本）÷息税前利润＝（息税前利润+9）÷息税前利润＝4，解得：息税前利润＝3（万元），利息保障倍数＝息税前利润÷利息支出=3÷1＝3。
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第5题
[单选题]甲公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（ ）。
答案解析
答案：
B
答案解析：根据利息保障倍数＝EBIT÷I＝5，可知EBIT＝5I，而财务杠杆系数＝EBIT÷（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝5I÷（5I－I）＝1.25。
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