题目
[单选题]甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定经营成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（ ）。（2014年）答案解析
答案：
B
答案解析：
息税前利润EBIT=10×（6-4）-5=15（万元），财务杠杆系数DFL=EBIT÷（EBIT-I）=15÷（15-3）=1.25。
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本题来源：第三节 杠杆系数的衡量（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60%，固定经营成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（ ）。（2017年）答案解析
答案：
B
答案解析：
边际贡献=营业收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）
息税前利润=边际贡献-固定经营成本=400-200=200（万元）
联合杠杆系数=边际贡献÷（息税前利润-债务利息）=400÷（200-40）=2.5
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第2题
[单选题]甲公司明年的经营杠杆系数为2.5，财务杠杆系数为1.8，假设公司不进行股票分割，若明年该公司营业收入降低10%，就会造成每股收益（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：联合杠杆系数＝2.5×1.8＝4.5，又因为：联合杠杆系数＝每股收益变动率/营业收入变动率，所以每股收益变动率＝4.5×（－10%）＝－45%，即每股收益降低45%。
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第3题
[单选题]若甲公司的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明此时企业不盈不亏，息税前利润为零，即此时企业的总收入与总成本相等，选项A、C正确。边际贡献＝固定经营成本＋息税前利润=固定经营成本+0=固定经营成本，选项D正确。经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润，由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大，选项B不正确。
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第5题
[组合题]甲公司2023年年固定成本为300万元（含利息），企业资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，2023年实现净利润为825万元，发放的优先股股利为75万元，发放的普通股股利为150万元，公司适用的所得税税率为25%。答案解析
[要求1]
答案解析：
债务利息=5000×40%×5%=100（万元）
息税前利润=825÷（1-25%）+100=1200（万元）
固定性经营成本=300-100=200（万元）
边际贡献=1200+200=1400（万元）
税前优先股股利=75÷(1-25%)=100（万元）
经营杠杆系数=1400÷1200=1.17
财务杠杆系数=1200÷（1200-100-100）=1.2
联合杠杆系数=1.17×1.2=1.4
[要求2]
答案解析：
联合杠杆系数=每股收益变动百分比/每股营业收入增长百分比=1.4，
每股收益增长率=联合杠杆系数×每股营业收入增长率=1.4×20%=28%。
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