题目
[单选题]考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，而将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资。
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本题来源：第一节 资本结构理论（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]下列有关资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异，选项C的说法不正确。
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第2题
[不定项选择题]下列关于MM理论的说法中，正确的有（ ）。（2011年）答案解析
答案：
A,B
答案解析：
有税MM理论认为：在考虑所得税的情况下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项C错误。有税有负债企业的权益资本成本要比无税有负债企业的权益资本成本低，二者的差异是由（1-T）引起的，选项D错误。
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第3题
[不定项选择题]按照优序融资理论的观点融资时，下列说法中正确的有（ ）答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将发行新股作为最后的选择。
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第4题
[单选题]根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（ ）。（2016年）答案解析
答案：
D
答案解析：
有税MM理论认为，有税有负债企业的价值等于具有相同风险等级的有税无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，选项D正确。选项A是权衡理论需要考虑的因素，选项B、C是代理理论需要考虑的因素。
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第5题
[单选题]根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。（2013年）答案解析
答案：
A
答案解析：
根据有税的MM理论，有税有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项A当选，选项C、D不当选。MM理论假设借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关，选项B不当选。
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