题目
[不定项选择题]代理理论下，属于有负债企业价值的影响因素的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
代理理论下：VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+ PV（债务的代理收益）。
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本题来源：第一节 资本结构理论
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拓展练习
第1题
[单选题]在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（ ）。（2017年）答案解析
答案：
D
答案解析：在考虑所得税的条件下，有税有负债企业的加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而降低。选项D错误。
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第2题
[单选题]在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（ ）。（2015年）答案解析
答案：
C
答案解析：企业在筹集资金的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。选项C正确。
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第3题
[单选题]在资本结构各理论中，关于有负债企业价值的计算，下列公式不正确的是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
代理理论中，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税现值－财务困境成本现值+债务代理收益现值－债务代理成本现值。
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第4题
[单选题]根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（ ）。（2016年）答案解析
答案：
D
答案解析：
有税MM理论认为，有税有负债企业的价值等于具有相同风险等级的有税无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，选项D正确。选项A是权衡理论需要考虑的因素，选项B、C是代理理论需要考虑的因素。
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第5题
[单选题]根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。（2013年）答案解析
答案：
A
答案解析：
根据有税的MM理论，有税有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加，加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而降低，选项A当选，选项C、D不当选。MM理论假设无论借债多少，企业及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率。选项B不当选。
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