题目
[不定项选择题]下列关于MM理论的说法中，正确的有（ ）。（2011年）答案解析
答案：
A,B
答案解析：
有税MM理论认为：在考虑所得税的情况下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项C错误。有税有负债企业的权益资本成本要比无税有负债企业的权益资本成本低，二者的差异是由（1-T）引起的，选项D错误。
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本题来源：第一节 资本结构理论
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拓展练习
第1题
[单选题]根据财务公司对甲公司的分析可知，该公司无负债时的价值为3000万元，利息抵税可以为公司带来150万元的额外收益现值，财务困境成本的现值为100万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为60万元和50万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债时的价值为（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：根据权衡理论，有负债时企业的价值＝无负债时企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值＝3000＋150－100＝3050（元）。
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第2题
[不定项选择题]代理理论下，属于有负债企业价值的影响因素的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
代理理论下：VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+ PV（债务的代理收益）。
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第3题
[单选题]在资本结构各理论中，关于有负债企业价值的计算，下列公式不正确的是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
代理理论中，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税现值－财务困境成本现值+债务代理收益现值－债务代理成本现值。
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第4题
[单选题]从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，企业价值最大化时的资本结构就是最佳资本结构。此时所确定的债务比率是债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值，即债务利息抵税收益的现值与财务困境成本的现值之间的差额最大时的资本结构为最佳资本结构，选项B当选。
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第5题
[单选题]根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。（2013年）答案解析
答案：
A
答案解析：
根据有税的MM理论，有税有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加，加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而降低，选项A当选，选项C、D不当选。MM理论假设无论借债多少，企业及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率。选项B不当选。
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