题目

[不定项选择题]下列关于相对价值估值模型的说法中正确的有( )。
  • A.市销率估值模型不能反映成本的变化
  • B.净收益为负值的企业不能用市盈率进行估值
  • C.净资产为负数的企业也可以计算出一个有意义的市净率值
  • D.相对价值模型主要用于上市企业的价值评估
本题来源:第二节 企业价值评估方法 点击去做题

答案解析

答案: A,B
答案解析:少数企业的净资产为0或负值,市净率没有意义,无法用于比较,选项C不当选。相对价值模型存在两个缺陷:(1)理论上循环论证;(2)实践上可比企业未必可比。基于上述缺陷,相对价值模型主要用于非上市企业的价值评估,选项D不当选。
立即查看答案
立即咨询

拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
答案解析:

下期每股收益=0.8×(1+6%)=0.848(元),内在市盈率=当前市价/下期每股收益=50/0.848=58.96。或:股权资本成本=0.4×(1+6%)/50+6%=6.848%,内在市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=(0.4/0.8)/(6.848%-6%)=58.96。

 

点此查看答案
第2题
答案解析
答案: A
答案解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价,因此企业股价被高估了。
点此查看答案
第3题
[不定项选择题]关于现金流量的含义,下列说法中正确的有( )。
  • A.实体现金流量是一定期间企业可以提供给所有投资人的税后现金流量
  • B.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量
  • C.股利现金流量是企业分配给股权投资人的现金流量
  • D.股权现金流量等同于股利现金流量
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:有多少股权现金流量会作为股利分配给股东,取决于股东的筹资和股利分配政策。如果将股权现金流量全部作为股利分配,则股权现金流量等于股利现金流量。选项D不当选。
点此查看答案
第4题
答案解析
答案: A,D
答案解析:实务中,一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量,与此同时,使用含通胀的无风险利率计算资本成本。只有在以下两种情况下,才使用实际的利率计算资本成本:(1)存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)时,最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率;(2)预测周期特别长,例如核电站投资等,通货膨胀的累积影响巨大。
点此查看答案
第5题
答案解析
答案: C
答案解析:

普通股股东权益=35000-500×10=30000(万元),每股净资产=30000/(8000+4000)=2.5(元/股),市净率=12/2.5=4.8。

【提示1】计算每股净资产的分子是归属于上市公司普通股股东的净资产,需要扣减优先股的清算价值和拖欠股息。

【提示2】在计算市净率和每股净资产时,应注意所使用的发行在外普通股股数是资产负债表日发行在外普通股股数,而不是当期发行在外普通股加权平均股数。这是因为每股净资产的分子为时点数,分母也应选取同一时点数。

点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议