题目
本题来源:第二节 企业价值评估方法
点击去做题


答案解析
答案:
A,B
答案解析:少数企业的净资产为0或负值,市净率没有意义,无法用于比较,选项C不当选。相对价值模型存在两个缺陷:(1)理论上循环论证;(2)实践上可比企业未必可比。基于上述缺陷,相对价值模型主要用于非上市企业的价值评估,选项D不当选。
立即查看答案


拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:
内在市净率=股利支付率×权益净利率/(股权资本成本-增长率)=50%×20%/(10%-5%)=2。
【提示】由于甲公司进入可持续增长状态,因此下一期的权益净利率与本期相同,都是20%。
点此查看答案


第2题
答案解析
答案:
A,B
答案解析:在稳定状态下实体现金流量增长率、股权现金流量增长率等于营业收入增长率。
点此查看答案


第3题
答案解析
[要求1]
答案解析:
税后经营净利润=6000×(1-60%)×(1-25%)×(1+5%)=1890(万元)
实体现金流量=1890-4000×5%=1690(万元)
税后利息费用=4000×1/2×8%×(1-25%)=120(万元)
净负债增加=4000×1/2×5%=100(万元)
债务现金流量=120-100=20(万元)
股权现金流量=1690-20=1670(万元)
[要求2]
答案解析:
股权资本成本=8%×(1-25%)+5%=11%
2025年初股权价值=1670/(11%-5%)=27833.33(万元)
2025年初每股价值=27833.33/1000=27.83(元)
每股价值大于每股市价,说明每股市价被低估了。
点此查看答案


第4题
答案解析
答案:
C
答案解析:
权益净利率=2/10×100%=20%,本期市净率=50%×20%×(1+4%)/(12%-4%)=1.30。
【提示】权益净利率=净利润/股东权益,分子分母同时除以普通股股数,得出:权益净利率=每股收益/每股净资产。
点此查看答案


第5题
答案解析
答案:
C
答案解析:修正平均市盈率=25÷(5%×100)=5,甲公司每股价值=5×4%×100×0.5=10(元/股)。
点此查看答案










或Ctrl+D收藏本页