题目

[不定项选择题]关于现金流量的含义,下列说法中正确的有( )。
  • A.实体现金流量是一定期间企业可以提供给所有投资人的税后现金流量
  • B.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量
  • C.股利现金流量是企业分配给股权投资人的现金流量
  • D.股权现金流量等同于股利现金流量
本题来源:第二节 企业价值评估方法 点击去做题

答案解析

答案: A,B,C
答案解析:有多少股权现金流量会作为股利分配给股东,取决于股东的筹资和股利分配政策。如果将股权现金流量全部作为股利分配,则股权现金流量等于股利现金流量。选项D不当选。
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拓展练习

第1题
答案解析
答案: A
答案解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价,因此企业股价被高估了。
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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:股利支付率=1-利润留存率=1-50%=50%,股权资本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%,本期市销率=营业净利率×股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=10%×50%×(1+6%)/(14%-6%)=0.6625。
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第3题
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本),可比企业实际上应当是这三个比率类似的企业,因此在确定可比企业时需要考虑这三个因素。
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第4题
[不定项选择题]下列关于现金流量的计算表达式中,正确的有( )。
  • A.股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量
  • B.股权现金流量=净利润-净经营资产增加
  • C.债务现金流量=税后利息费用-净负债增加
  • D.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:股权现金流量=净利润-股东权益增加,选项B不当选。
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第5题
答案解析
答案: C
答案解析:股利支付率=0.4/0.8×100%=50%,预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=50%/(10%-6%)=12.50。
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