题目
[单选题]甲公司预计第一年每股股权现金流量为3元,第2~5年每股股权现金流量不变,第6年开始每股股权现金流量按照5%的速度稳定增长,股权资本成本保持10%不变。若当前每股市价为55元,则该企业股价( )。答案解析
答案:
A
答案解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价,因此企业股价被高估了。
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本题来源:第二节 企业价值评估方法(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]关于价值评估的现金流量折现模型,下列说法不正确的是( )。答案解析
答案:
A
答案解析:实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量,如果企业不保留多余的现金,而将股权现金全部作为股利发放,则股利现金流量等于股权现金流量,选项A当选。
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第2题
[单选题]A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.4元/股,该公司的净利润和股利的增长率都是5%,贝塔值为1.2。政府长期债券到期收益率为3.2%,股票市场的风险补偿率为4%,该公司的本期市盈率为( )。答案解析
答案:
D
答案解析:股利支付率=0.4/1×100%=40%;股权资本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14。
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第3题
[单选题]下列关于市销率模型的说法中,错误的是( )。答案解析
答案:
B
答案解析:市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业;市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净现值为正值的企业。选项B当选。
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第5题
[单选题]甲公司本年每股收益0.8元,每股分配现金股利0.4元,如果公司每股收益增长率预计为6%,股权资本成本为10%,股利支付率不变,公司的预期市盈率为( )。答案解析
答案:
C
答案解析:股利支付率=0.4/0.8×100%=50%,预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=50%/(10%-6%)=12.50。
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