题目
[单选题]下列关于市销率模型的说法中，错误的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业；市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净现值为正值的企业。选项B当选。
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本题来源：第二节 企业价值评估方法（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司预计第一年每股股权现金流量为3元，第2~5年每股股权现金流量不变，第6年开始每股股权现金流量按照5%的速度稳定增长，股权资本成本保持10%不变。若当前每股市价为55元，则该企业股价（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：每股股权价值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。计算出的每股股权价值低于目前每股股价，因此企业股价被高估了。
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第2题
[不定项选择题]下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（ ）。（2009年）答案解析
答案：
A,B
答案解析：在稳定状态下实体现金流量增长率、股权现金流量增长率等于营业收入增长率。
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第3题
[不定项选择题]下列各项中，会导致内在市净率提高的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
内在市净率＝（预期权益净利率×股利支付率）/（股权资本成本－增长率），由此可以看出，提高预期权益净利率、股利支付率和增长率均会导致内在市净率提高，而提高股权资本成本则会降低内在市净率。
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第4题
[不定项选择题]下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（ ）。（2018年）答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。选项A当选；经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量。选项B当选；实体现金流量=税后经营净利润－净经营资产增加=营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出=营业现金净流量－资本支出，选项C、D当选。
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第5题
[单选题]甲公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率4%，与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率是25倍，平均预期增长是5%，用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是（ ）元。（2018年）答案解析
答案：
C
答案解析：修正平均市盈率=25÷（5%×100）=5，甲公司每股价值=5×4%×100×0.5=10（元/股）。
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