题目
本题来源：第二节 企业价值评估方法
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答案解析
答案：
D
答案解析：股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股权资本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权资本成本－增长率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
下期每股收益=0.8×（1＋6%）=0.848（元），内在市盈率=当前市价/下期每股收益=50/0.848=58.96。或：股权资本成本＝0.4×（1＋6%）/50＋6%＝6.848%，内在市盈率=股利支付率/（股权资本成本－增长率）＝（0.4/0.8）/（6.848%－6%）＝58.96。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：实体现金流量＝股权现金流量＋债务现金流量，如果企业不保留多余的现金，而将股权现金全部作为股利发放，则股利现金流量等于股权现金流量，选项A当选。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：每股股权价值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。计算出的每股股权价值低于目前每股股价，因此企业股价被高估了。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：
权益净利率＝2/10×100%＝20%，本期市净率＝50%×20%×（1＋4%）/（12%－4%）＝1.30。
【提示】权益净利率＝净利润/股东权益，分子分母同时除以普通股股数，得出：权益净利率＝每股收益/每股净资产。
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