题目
[单选题]A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.4元/股,该公司的净利润和股利的增长率都是5%,贝塔值为1.2。政府长期债券到期收益率为3.2%,股票市场的风险补偿率为4%,该公司的本期市盈率为( )。答案解析
答案:
D
答案解析:股利支付率=0.4/1×100%=40%;股权资本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14。
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本题来源:第二节 企业价值评估方法(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于市销率模型的说法中,错误的是( )。答案解析
答案:
B
答案解析:市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业;市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净现值为正值的企业。选项B当选。
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第2题
[单选题]甲公司今年的营业净利率为10%,利润留存率为50%,净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β值为2.5,国库券利率为4%,市场平均股票报酬率为8%。则该公司的本期市销率为( )。答案解析
答案:
B
答案解析:股利支付率=1-利润留存率=1-50%=50%,股权资本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%,本期市销率=当期营业净利率×股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=10%×50%×(1+6%)/(14%-6%)=0.6625。
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第3题
[不定项选择题]下列关于企业价值评估的表述中,正确的有( )。(2009年)答案解析
答案:
A,B
答案解析:在稳定状态下实体现金流量增长率、股权现金流量增长率等于营业收入增长率。
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第4题
[组合题]甲公司是一家新型建筑材料生产企业,为做好2017年财务计划,拟进行财务报表分析和预测。相关资料如下:
(1)甲公司2016年主要财务数据(单位:万元):(2)公司没有优先股且没有外部股权融资计划,股东权益变动均来自留存收益。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率60%。
(3)销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%。
(4)甲公司的企业所得税税率25%。
要求:
答案解析
[要求1]
答案解析:
2017年融资总需求=增加的净经营资产=(12000-1000-2000)×10%=900(万元)
2017年外部融资需求=900-16000×(1+10%)×(1650/16000)×(1-60%)=174(万元)
[要求2]
答案解析:
计算说明:
根据问题(1)可知:以百万元为单位向银行申请贷款,长期借款应增加 200 万元。
长期借款= 3 000 + 200 = 3 200(万元)
财务费用= 240 + 200×8% = 256(万元)
净利润=(17 600 - 11 000 - 616 - 1 100 - 2 200 - 256)×(1 - 25%)= 1 821(万元)
股利支付率 60%,则股东权益= 6 000 + 1 821×(1 - 60%)= 6 728.4(万元)
负债及股东权益总计= 1 100 + 2 200 + 3 200 + 6 728.4 = 13 228.4(万元)
货币资金= 13 228.4 - 1 760 - 1 650 - 9 130 = 688.4(万元)
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第5题
[单选题]甲公司本年每股收益0.8元,每股分配现金股利0.4元,如果公司每股收益增长率预计为6%,股权资本成本为10%,股利支付率不变,公司的预期市盈率为( )。答案解析
答案:
C
答案解析:股利支付率=0.4/0.8×100%=50%,预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=50%/(10%-6%)=12.50。
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