题目
[单选题]下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是（ ）。（2013年）答案解析
答案：
C
答案解析：市净率估值模型适用于需要拥有大量资产，净资产为正值的企业，资不抵债说明净资产为负值，选项A、B不当选；市销率模型适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，选项C当选；市盈率模型最适合连续盈利的企业，选项D不当选。
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本题来源：第二节 企业价值评估方法（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于市销率模型的说法中，错误的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业；市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净现值为正值的企业。选项B当选。
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第2题
[单选题]甲公司今年的营业净利率为10%，利润留存率为50%，净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β值为2.5，国库券利率为4%，市场平均股票报酬率为8%。则该公司的本期市销率为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：股利支付率＝1－利润留存率＝1－50%＝50%，股权资本成本＝4%＋2.5×（8%－4%）＝14%，本期市销率＝当期营业净利率×股利支付率×（1＋增长率）/（股权资本成本－增长率）=10%×50%×（1＋6%）/（14%－6%）＝0.6625。
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第3题
[不定项选择题]下列各项中，会导致内在市净率提高的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
内在市净率＝（预期权益净利率×股利支付率）/（股权资本成本－增长率），由此可以看出，提高预期权益净利率、股利支付率和增长率均会导致内在市净率提高，而提高股权资本成本则会降低内在市净率。
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第5题
[单选题]甲公司本年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元，如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：股利支付率＝0.4/0.8×100%＝50%，预期市盈率＝股利支付率/（股权资本成本－增长率）＝50%/（10%－6%）＝12.50。
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