题目
[不定项选择题]布莱克—斯科尔斯期权定价模型参数包括（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：布莱克—斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：现行股票价格、执行价格、至到期日的剩余年限、无风险报酬率和股票报酬率的标准差。布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内，期权标的股票不发放股利，因此，预期红利不是该模型的参数。
立即查看答案
本题来源：第三节 金融期权价值评估
点击去做题
拓展练习
第1题
[单选题]对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时（ ）。
答案解析
答案：
C
答案解析：
如果到期日股票价格高于执行价格，看涨期权净收入＝到期日股票价格-执行价格，购买股票净收入＝到期日股票价格；如果到期日股票价格低于执行价格，看涨期权净收入＝0，购买股票净收入＝到期日股票价格，期权价格如果等于股票价格，购买股票比购买期权有利。在这种情况下，投资人必定抛出期权，购入股票，迫使期权价格下降。所以，看涨期权的价格上限不会超过股价。
点此查看答案
第2题
[单选题]利用复制原理对期权估值时，需要建立对冲组合，如果下行时的股价为40元，看涨期权的执行价格为42元，套期保值比率为1，到期时间是半年，对应的无风险报酬率为4%，则目前应该借入的款项为（ ）元。答案解析
答案：
D
答案解析：
目前应该借入的款项＝（到期日下行股价×套期保值率－股价下行时期权到期日价值）/（1＋r）=（40×1－0）/（1＋4%）＝38.46（元）。
【注意】题干中：到期时间是半年，对应的无风险报酬率为4%，指半年的无风险利率为4%。
点此查看答案
第3题
[不定项选择题]下列关于期权影响因素的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,D
答案解析：在其他因素不变的情况下，欧式看涨期权的价格与股票价格呈正向变动；与红利发放呈反向变动。
点此查看答案
第4题
[组合题]（2015年）甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。答案解析
[要求1]
答案解析：
卖出1份看涨期权和看跌期权的期权费收入=2.5+1.5=4（元）
只要股票价格偏离执行价格的幅度不超过4元，组合就不会发生亏损。
股票价格下限=45-4=41（元）
股票价格上限=45+4=49（元）
该组合不亏损的股票价格区间为：41元≤股票市价≤49元。
如果6个月后标的股票价格实际上涨20%，即股票价格为48元，则：组合净损益＝－（48－45）＋4＝1（元）
[要求2]
答案解析：
看涨期权的股价上行时到期日价值＝40×（1＋25%）－45＝5（元）
看涨期权的股价下行时到期日价值＝0（元）
2%＝上行概率×25%－（1－上行概率）×20%
即：22%＝上行概率×25%＋上行概率×20%
解得：上行概率＝0.4889,下行概率＝1－0.4889＝0.5111
看涨期权价值＝（5×0.4889＋0×0.5111）/（1＋2%）＝2.40（元）
根据看涨期权一看跌期权平价定理：
看跌期权价值＝45/（1＋2%）＋2.40－40＝6.52（元）
点此查看答案
第5题
[不定项选择题]在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（ ）。（2017年）答案解析
答案：
B,C
答案解析：股票市价下降和无风险报酬率降低，会增加美式看跌期权的价值。
点此查看答案
