本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]关于期权的基本概念,下列说法正确的是( )。
  • A.期权出售人必须拥有标的资产,以防止期权购买人执行期权
  • B.期权合约双方的权利和义务是对等的,双方互相承担责任,各自具有要求对方履约的权利
  • C.欧式期权只能在到期日执行,美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行
  • D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动
答案解析
答案: C
答案解析:期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,选项A不正确; 期权赋予持有人做某件事的权利,但他不承担必须履行的义务,选项B不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,选项D不正确。
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第2题
[单选题]同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。
  • A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈变动,不知道升高还是降低
  • B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
  • C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
  • D.预计标的资产的市场价格稳定
答案解析
答案: A
答案解析:同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同,这是多头对敲,多头对敲策略适用于预计市场价格将发生剧烈变动,但不知道升高还是降低的情况。
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第3题
[组合题]

某期权交易所2024年4月20日对ABC公司的期权报价如下:

到期日和执行价格

看涨期权价格

看跌期权价格

7月

37元

3.8元

5.25元

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

多头看涨期权到期日价值=45-37=8(元)

投资净损益=8-3.8=4.2(元)

[要求2]
答案解析:

空头看涨期权到期日价值=-8(元)

投资净损益=-8+3.8=-4.2(元)

[要求3]
答案解析:

多头看涨期权到期日价值=0(元)

投资净损益=0-3.8=-3.8(元)

[要求4]
答案解析:

空头看涨期权到期日价值=0(元)

投资净损益=3.8(元)

[要求5]
答案解析:

多头看跌期权到期日价值=37-30=7(元)

投资净损益=7-5.25=1.75(元)

[要求6]
答案解析:

空头看跌权到期日价值=-(37-30)=-7(元)

投资净损益=-7+5.25=-1.75(元)

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第4题
[单选题]下列关于抛补性看涨期权的表述中,不正确的是( )。
  • A.抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
  • B.抛补性看涨期权组合是指购买1股股票的同时出售该股票的1股看涨期权
  • C.到期日股价小于执行价格时,组合净收入是期权执行价格
  • D.组合成本是购买股票的价格与收取期权费之差
答案解析
答案: C
答案解析:股价小于执行价格时,空头看涨期权收入为零, 组合净收入是到期日股票市价。
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第5题
[单选题]看跌期权出售者收取期权费5元,售出1股执行价格为100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期权,如果1年后该股票的市场价格为70元,则出售该看跌期权的净损益为( )元。
  • A.25
  • B.-20
  • C.-25
  • D.-30
答案解析
答案: C
答案解析:

由于1年后该股票的价格低于执行价格,看跌期权购买者会行权。

空头看跌期权到期日价值=70-100=-30(元)

空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=-30+5=-25(元)

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